【市场焦点解析】

1、美联储理事斯蒂芬・米兰明确表态主张12月继续降息，认为这"仍将是一个合理的行动"。其强调尽管政府关门导致数据缺失，但通胀低于预期且就业市场稳定，货币政策应尽快回归"中性水平"。这一表态扭转市场悲观预期，12月降息概率从40%回升至52%。美联储即将于12月1日停止量化紧缩政策的消息进一步强化宽松预期，美债收益率上行态势放缓，利率压制效应边际弱化。

2、全球地缘局势出现多重升级信号。俄乌冲突方面，乌克兰特种部队在波克罗夫斯克方向展开反攻，重新夺回工业区北部地区，并对卢甘斯克州5个变电站实施大规模空袭。英国向乌克兰追加供应风暴阴影巡航导弹，移交全部99门155mm自行榴弹炮。美国对俄罗斯石油公司的制裁影响俄罗斯对亚洲石油出口的45%。中东局势方面，以色列与哈马斯对峙持续，以军在拉法包围200名哈马斯武装分子，局势存在升级风险。

3、美国最高法院开审特朗普关税案，案件结果可能影响美国贸易政策走向。尽管缺乏最新官方数据，但米兰的表态印证就业市场稳定与通胀回落态势，市场对"软着陆"预期有所回升。数据真空期的不确定性仍存担忧，为贵金属波动提供土壤。

【金银技术布局】

黄金

日线级别：小阳线收报3979.04，均线下方运行，短期方向偏空

小时级别：回调底部震荡，等待区间突破信号

操作建议：3900.00-4050.00区间高抛低吸，破位止损

白银

日线级别：小阳线收报47.997，均线下方运行，二次下跌迹象仍存

小时级别：区间内震荡，缺乏明确方向

操作建议：46.800-48.900区间高抛低吸，破位止损

风险提示：交易市场存在不可预测的风险，包括但不限于本金损失。本分析仅供参考，不构成直接投资建议。投资者应根据自身风险承受能力独立判断，自主决策。