【市场早间简述】

CME保证金新规于当地时间12月29日收盘后正式生效，黄金期货保证金上调10%，白银期货上调13.6%，此为两周内第二次上调。此举直接增加杠杆交易成本，或引发部分高杠杆资金平仓。元旦假期临近，市场交投趋于清淡，但流动性下降可能放大价格波动。现货黄金与白银在经历昨日调整后，日内或转入震荡修复。

【核心影响因素分析】

监管收紧增加成本：保证金连续上调迫使高杠杆资金调整头寸，短期对价格构成压制；

假期流动性萎缩：元旦前市场交投清淡，资金倾向于落袋为安，“小资金引发大行情”风险上升；

政策预期边际减弱：12月会议纪要显示通胀预期不及，可能推迟2026年降息日程，利好边际减弱；

地缘风险提供支撑：俄乌和谈遇阻、特朗普警告伊朗等地缘事件，持续为避险需求提供支撑。

【早间交易策略指引】

黄金（XAU/USD）：

震荡区间： 4300.00-4320.00（支撑）至 4380.00-4400.00（阻力）

操作思路：

市场可能以震荡修复为主，可在上述区间内高抛低吸。

需警惕区间突破后的方向性选择。

白银（XAG/USD）：

震荡区间： 70.000-72.000（支撑）至 75.000-77.000（阻力）

操作思路：

市场可能以震荡修复为主，可在上述区间内高抛低吸。

需警惕区间突破后的方向性选择。

风险提示

交易市场存在不可预测的风险，包括但不限于本金损失。本分析仅供参考，不构成直接投资建议。投资者应根据自身风险承受能力独立判断，自主决策。