【市场早间简述】

隔夜公布的美国12月零售销售数据超预期，但金银市场短暂回调后快速反弹并创出新高，显示多头趋势强劲。地缘政治风险持续，白银供应端出现结构性紧张，共同支撑贵金属维持强势格局。

【核心影响因素分析】

数据影响边际减弱：美国12月零售销售月率录得0.60%，高于预期，但市场更关注此前通胀降温及地缘风险，对利空数据表现出“免疫”，3月降息概率仍维持在85%。

地缘风险全面高企：中东多国撤侨，美伊对抗持续；美联储独立性遭遇政治危机；美国宣布加征半导体关税引发贸易紧张，避险情绪居高不下。

白银供应危机显现：工业需求预期强劲增长，而中国实施白银出口许可制度，叠加矿产供应增长缓慢，供需缺口扩大预期推动银价领涨，金银比降至50.08。

【早间交易策略指引】

 黄金（XAU/USD）

技术观点：高位震荡，多重利好支撑下趋势强劲，但需警惕超买与获利回吐压力。

关键区间：4600.00 - 4640.00美元

操作思路：关注区间下沿支撑，可考虑回调低吸。

关键位：

支撑：4600.00 - 4610.00美元

阻力：4640.00美元

白银（XAG/USD）

技术观点：领涨格局确立，供应危机与工业需求共振，但高位波动加剧。

关键区间：91.000 - 93.000美元

操作思路：宽幅震荡中寻找机会，关注关键支撑表现。

关键位：

支撑：91.000美元

阻力：93.000 - 94.000美元

风险提示

交易市场存在不可预测的风险，包括但不限于本金损失。本分析仅供参考，不构成直接投资建议。投资者应根据自身风险承受能力独立判断，自主决策。