【市场早间简述】

今日金银市场延续高位宽幅震荡格局。特朗普在重返白宫一周年演讲中释放更强硬的政策与地缘信号，美伊对峙持续升级，叠加白银供需矛盾尖锐，共同支撑贵金属价格。黄金再创历史新高后面临技术性获利回吐压力，而白银在工业与金融属性共振下，波动可能加剧。

【核心影响因素分析】

地缘政治风险高企：特朗普重申对欧加征关税时间表，并强调对伊朗保留“所有军事打击选项”。伊朗提升浓缩铀丰度并举行军演，美军强化中东部署，美俄核裁军条约即将到期，多重风险推升全球避险情绪。

白银供需矛盾尖锐：2026年白银工业需求增长预期上调至22%，供应仅增3%，缺口扩大至约9500吨。中国出口管制致现货供应极度紧张，全球库存处于多年低位，现货溢价高企。

货币与资金面支撑：市场对美联储3月降息概率预期维持在85%，宽松周期预期未改。全球贵金属ETF单日净流入创年度新高，央行购金持续，为市场提供强劲买盘。

市场情绪与机构观点：主流机构继续上调金银目标价位，一致看好白银表现，认为其涨幅将持续领先黄金。

【早间交易策略指引】

黄金（XAU/USD）

技术观点：高位震荡，多头趋势未改。创新高后存在短线技术性回调压力，但地缘风险提供核心支撑。

关键区间：4700.00 - 4800.00美元

操作思路：采取回调低吸策略，优先关注下方关键支撑区域。

关键位：

支撑：4700.00 - 4710.00美元

阻力：4780.00 - 4800.00美元

白银（XAG/USD）

技术观点：领涨格局不变，宽幅震荡。供需基本面强劲，但高位波动加剧。

关键区间：93.000 - 98.000美元

操作思路：在宽幅震荡区间内寻找回调低吸机会。

关键位：

支撑：93.000 - 94.000美元

阻力：97.000 - 98.000美元

风险提示

交易市场存在不可预测的风险，包括但不限于本金损失。本分析仅供参考，不构成直接投资建议。投资者应根据自身风险承受能力独立判断，自主决策。