【市场晚间简述】

周一贵金属市场受中东地缘冲突全面升级与白银结构性短缺双重驱动，强势运行。现货黄金最高触及5418.45美元/盎司，最低下探5277.21美元/盎司，现报5407.40美元/盎司；

现货白银最高触及96.215美元/盎司，最低下探91.851美元/盎司，现报95.604美元/盎司。市场在美以联合空袭伊朗核设施、伊朗大规模导弹反击与COMEX白银低库存交割风险三重因素影响下，前期获利回吐压力被避险买盘完全覆盖。

【核心影响因素分析】

美伊以冲突全面升级：2月28日至3月1日，美以联合发动"坚定守护者"行动，对伊朗纳坦兹、福尔多等7处核设施与3处导弹基地实施精确打击。伊朗随即发起"真实承诺-4"军事行动，向美军驻伊拉克、科威特基地及以色列本土发射180余枚弹道导弹与300余架攻击无人机，霍尔木兹海峡部分航道关闭。战事已延烧至整个波斯湾，阿联酋、卡塔尔、巴林、伊拉克等多国受到波及。地缘溢价全面显现，布伦特原油暴涨，避险资金持续涌入贵金属市场。

白银交割压力与供需缺口：COMEX白银3月合约已发出约4800份（约2400万盎司）交割通知，全部要求实物交割。可用注册仓单约8628万盎司，交割后库存将降至历史新低。全球白银连续六年短缺，2026年供需缺口预计达7000-8000吨。光伏产业N型TOPCon电池技术迭代提升单位银耗20%，新能源汽车单车用银量是传统燃油车的7倍，工业需求爆发与金融属性共振。

宏观政策环境：CME美联储观察工具显示，6月降息概率维持在62%，全年降息两次25基点预期稳固。特朗普关税政策与中东冲突叠加，进一步推升通胀预期，对金银形成双重支撑。

【晚间交易策略指引】

仓位提示：市场波动剧烈，地缘风险与逼空情绪交织，建议总仓位严格控制在5%以内，分批止盈。

黄金（XAU/USD）：

技术格局：强势上涨，短期动能充足，超买状态可能引发震荡整固。

操作思路：采取回调做多策略，可考虑在5320.00美元附近轻仓布局多单，止损设5300.00，止盈设5380.00。

关键位：支撑5300.00，阻力5400.00

白银（XAG/USD）：

技术格局：加速上涨，弹性显著，波动率维持高位。

操作思路：在区间内把握回调做多机会，可在93.500附近开仓做多，止损设93.000，止盈设95.500。

关键位：支撑93.000，阻力96.500

风险提示

交易市场存在不可预测的风险，包括但不限于本金损失。本分析仅供参考，不构成直接投资建议。投资者应根据自身风险承受能力独立判断，自主决策。