一、美伊谈判陷入致命僵局，地缘风险推升金银避险买盘：

特朗普 11 日明确表态伊朗最新和平方案 "完全不可接受"，称停火协议已 "命悬一线"，双方在浓缩铀处置、战争赔偿及霍尔木兹海峡主权问题上分歧严重。消息引发国际油价大涨超 3%，布伦特原油突破 104 美元 / 桶，推动现货黄金探底回升，日内由跌转涨，现货白银暴力拉升涨超 7%，突破 86 美元 / 盎司，创 3 月中旬以来新高。

二、美国 4 月 CPI 数据今晚 20:30 公布，成短期走势关键分水岭：

市场预期未季调 CPI 年率为 3.7%，前值 3.3%，核心 CPI 年率预计 2.7%。该数据将直接决定美联储 6 月降息概率，若通胀超预期升温，将巩固高利率政策立场，压制金银价格；若通胀温和回落，将强化降息预期，推动金价突破 4750.00 美元整数关口，白银则有望冲击 88 .000美元 / 盎司，市场提前进入谨慎等待状态。

三、瑞银维持年末金银高价预测，基本面支撑获权威背书：

5 月 12 日瑞银表态维持对年末金价 5600 美元 / 盎司和银价 100 美元 / 盎司的预测不变，强调支撑贵金属走势的基本面因素仍然完好。其指出，自伊朗战争爆发以来，通胀上升而美联储维持利率不变导致实际利率受到压缩，全球央行持续购金，白银工业需求爆发，这些因素将持续支撑金银价格走高。

四、秘鲁能源危机法案生效引发白银供给担忧，工业需求缺口扩大：

5 月 11 日秘鲁能源危机法案正式生效，将工业及矿山用电优先级降至最低。秘鲁作为全球第三大产银国，市场担忧供给端可能出现扰动，进一步加大白银供应缺口。全球白银已连续六年供应短缺，2026 年缺口预计扩大至 4630-6700 万盎司，光伏、新能源汽车等产业需求爆发，工业用银占比超 60%，推动银价涨幅远超黄金，成为贵金属市场最强势品种。

黄金技术面分析

日线级别： 今日亚洲盘开盘4732.42美元/盎司，日内先扬后抑，最低回到4686.80，维持宽幅震荡格局。均线空头排列，中长线偏空，可关注日内收盘价是否能有效跌破20均线，若跌破可布局中线空头机会。

日内短线（15分钟）： 均线当前空头排列，80均线依然斜率向上。可等待80均线走平后，价格回踩20均线并再次下破时进场做空，当前耐心等待。

白银技术面分析

日线级别： 今日开盘85.678美元/盎司，亚洲盘震荡下行，没有较好的趋势机会。均线空头排列，当前价格在80均线上方，等待价格与均线共振的机会再布局中线机会。

日内短线（15分钟）： 均线当前空头排列，但80均线依然斜率向上，当前的下跌只能定位为回调。等待价格回踩20均线后再考虑空头机会。

风险提示

交易市场存在不可预测的风险，包括但不限于本金损失。本分析仅供参考，不构成直接投资建议。投资者应根据自身风险承受能力独立判断，自主决策。