一、 黄金价格强势逼近历史高点

现货黄金上周五（12月26日）上涨1.2%，创下4549.71美元纪录新高，收报4532.63美元/盎司。周一（12月29日）亚市早盘，金价触及4549.44美元/盎司后回落，距离4550美元阻力位仅一步之遥，目前交投于4510.54美元/盎司。

这一波热潮主要受美联储2026年降息预期、地缘政治不确定性以及央行购金热潮推动，今年以来黄金累计涨幅已超72%，贵金属整体进入超级牛市模式。

二、 白银领涨全线，突破80美元大关

 白银表现最为抢眼，周一现货白银大涨逾6%，最高触及83.99美元/盎司，轻松突破80美元整数关口，刷新历史新高后高位获利了结，回落至77.12美元/盎司。上周五白银暴涨10.24%，收报79.14美元/盎司，今年迄今涨幅高达180%。

供应短缺、美国将其列入重要矿产清单、强劲工业需求（光伏、电子）以及投资流入是白银牛市核心动力。

铂金价格上涨10.3%至2454.12美元，创下有史以来最强劲的周度表现。钯金大涨14%，刷新三年高点至2003.83美元。贵金属市场整体呈现强劲上涨态势。

三、 美联储宽松预期与美元疲软提供支撑

市场对美联储2026年宽松货币政策的预期是推动贵金属上涨的主要动力。市场预计美联储可能在2026年年中降息两次，且特朗普可能任命一位鸽派美联储主席，进一步强化低利率环境预期。

 美国债市方面，10年期公债收益率降至4.128%，两年期公债收益率降至3.485%，显示市场对低利率环境的预期增强。

四、 地缘风险升级

俄乌冲突持续升级推动避险情绪升温。俄罗斯国防部称已控制乌克兰库皮扬斯克等地，并对乌克兰能源设施实施打击。俄罗斯外长拉夫罗夫警告，欧盟正准备与俄罗斯开战，地缘政治风险进一步加剧。此外，特朗普表示俄乌谈判已取得“95%的进展”，但顿巴斯等关键议题仍存分歧。这些不确定性持续为贵金属价格提供支撑。

总结

黄金强势考验4550美元阻力，白银领衔贵金属热潮，美联储降息预期、地缘风险与实物/工业需求三重利好形成年末上涨风暴，技术面多头主导格局明确。

短期因元旦假期交投清淡，警惕获利了结引发回调风险，但中长期牛市逻辑坚实，高盛明年目标剑指4900-5000美元。投资者需关注美联储会议纪要、俄乌进展及实物需求变化，短期谨慎追高，中长期逢低布局把握2026年机遇。