一、黄金价格冲高回落

现货黄金周四（1月29日）上演过山车行情，一度飙升至5596.33美元/盎司的历史新高，但随后急转直下，下跌逾5%触及5104.98美元/盎司，最终收报5380.00美元/盎司，跌幅约0.7%。

周五（1月30日）亚市早盘，金价陷入巨幅震荡，目前交投于5193.02美元/盎司，跌幅达3.48%。这一波动主要源于创纪录高位后的获利了结，美国政府停摆担忧缓解及俄乌短暂停火信号加剧抛售，但地缘不确定性提供逢低买盘支撑，本月迄今涨约24%，本周涨7%。

二、获利了结与部分风险缓解引发回调

金价在连续创出历史新高后，市场短期过热情绪显著，投资者在高位选择锁定利润是周四盘中急跌的主要原因。

与此同时，两方面地缘紧张局势的缓和也促使部分避险资金暂时撤离：

一是有消息称美国国会两党达成临时拨款协议，避免了联邦政府大规模停摆；

二是俄乌冲突出现短暂的“能源停火”信号。这些因素共同触发了技术性抛售。

三、核心地缘不确定性仍构成坚实支撑

尽管出现短期缓和信号，但支撑金价上行的根本性地缘风险并未消除。美伊潜在谈判陷入僵局，双方立场强硬，且伊朗计划在霍尔木兹海峡举行军演，地区紧张氛围持续。

此外，前总统特朗普宣布国家紧急状态并对古巴相关国家加征关税，增添了新的政策不确定性。这些因素限制了金价的下跌空间，并吸引了逢低买盘。全球最大黄金ETF持仓量已升至近四年高位，显示出机构对黄金的配置需求依然稳固。

四、朗普利率呼吁提振预期

货币政策前景继续为黄金市场提供助力。特朗普公开呼吁大幅降低利率，并表示将于下周公布美联储主席继任者提名人选，引发了市场对未来更宽松政策环境的猜想。瑞银集团维持看涨黄金立场，将2026年前三季度金价预期上调至6200美元/盎司。市场将密切关注即将公布的美国PPI数据及美联储官员讲话，以寻找更多关于利率路径的线索。

总结

黄金市场在创出历史新高后出现大幅震荡，反映了短期获利压力与部分风险缓和的共同影响。然而，中长期看，全球政治经济格局的不确定性依然高企，黄金作为核心避险资产的地位依然稳固。投资者在关注短期波动风险的同时，可继续关注地缘事件进展及关键经济数据，以把握市场长期趋势。