一、 沃什上任在即，美联储内部面临政策分歧

北京时间4月29日，美国总统特朗普提名的下一任美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）表示，他上任后美联储内部可能会有一场“家庭内部的争论”。目前，美联储19位拥有投票权的官员中，约有一半偏向“鹰派”（更担心通胀而非就业变差），约三分之一保持中立，仅有极少数支持降息。

沃什和现任美联储官员在多个关键问题上存在明显分歧。首先是通胀，沃什认为过去一年通胀有所改善，倾向于参考剔除极端价格后的“截尾平均通胀率”；而大多数现任官员则担心，近期的进口关税和中东高油价会让通胀再次反弹。

其次，沃什主张通过缩小资产负债表来为降息腾出空间，但现任官员大多认为这两者不应混为一谈。此外，虽然沃什认为人工智能（AI）长期能提高生产率并支持降息，但不少官员警告，短期内对AI的大量投资反而会推高物价。

二、 内部博弈增加政策变数，高息预期继续施压黄金 

截至2026年4月29日北京时间17:06，现货黄金报4573.89美元/盎司，日内下跌0.47%，整体表现依然疲软。

沃什即将在6月中旬的会议上正式履职，但他如果想要快速兑现特朗普期待的“大幅降息”，势必会面临美联储内部的强烈阻力。由于货币政策是委员会投票决定的，只要多数官员依然担心通胀并拒绝降息，美联储就可能会长期维持当前的高利率水平。

这种内部的分歧和降息受阻的预期，直接打击了黄金市场。在通胀担忧挥之不去、高利率可能维持更长时间的背景下，不产生利息的黄金对资金的吸引力持续下降。

三、 盘面解读：空头全面控盘，维持“强力卖出”信号

当前技术面完全由空头主导，在核心技术指标中，多达10项给出了“卖出”信号，整体评级为“强力卖出”：

周期信号明显看空：MACD(12,26) 报-17.67，负值继续扩大，说明中线级别的下跌动能非常强劲。

震荡指标持续走弱：RSI(14) 降至36.29的偏空区域；同时，STOCHRSI(14) 报26.008，Williams %R 报-68.924，这些指标虽然走低，但尚未触及极度超卖的底线，暗示价格下方可能还有一定的下行空间。

趋势指标确立：ADX(14) 报23.953，处卖出区间，延续单边下行趋势。

四、 后市展望：关注政策走向，顺应下行趋势

综合来看，美联储即将迎来的高层换届不仅没有让降息前景变得明朗，反而暴露了内部巨大的政策分歧。只要通胀的担忧不消除，降息的脚步就会被拖延，这在根本上限制了黄金的反弹空间。

对于交易者而言，目前的盘面下行趋势非常清晰，各个维度的技术指标都偏向空头。在这种明确的弱势格局下，建议继续顺应技术面的指引，避免因为猜测美联储的降息时间点而盲目入场抄底。后市需重点关注美联储内部对于通胀和利率的表态，以及金价在下探过程中能否在更低的位置找到实质性的支撑。