一、 黄金价格强势突破

现货黄金周一（11月24日）大涨1.7%，从早盘低点迅速拉升，收报4134.54美元/盎司，创近两周最大单日涨幅，一举收复并站稳4100美元心理关口。

周二（11月25日）亚市早盘，金价守住绝大部分涨幅，目前交投于4127.91美元/盎司，多头气势如虹。

历史高点4381.00美元近在眼前，短期虽曾因鹰派压制逼近4000.00美元，但美联储鸽派总攻+地缘风险重燃双重利好共振，黄金牛市第二波已全面启动。

二、 美联储鸽派全面反攻

过去几天，美联储重量级官员密集转鸽：  

- “鹰王”沃勒罕见松口：就业市场“持续疲软”，完全支持12月再降25基点；  

- 纽约联储主席威廉姆斯称短期内可降息且不危及2%通胀目标；  

- 旧金山联储主席戴利也倒戈明确支持12月行动。  

芝商所FedWatch工具显示，12月降息25基点概率已从上周低点40%飙升至81%，几乎板上钉钉，道明证券直言：市场已相信12月必然降息。实物利率下行、通胀预期温和，黄金零息资产吸引力被彻底激活。

三、 数据真空期即将结束

本周将密集补发此前因政府停摆延迟的重磅数据：  

- 周二：零售销售、PPI  

- 周三：初请失业金、耐用品订单  

市场普遍预期偏弱或至少不会大幅超预期，一旦证实经济降温、通胀可控，12月降息将彻底锁死，甚至为2026年1月再降铺路，进一步推升金价。

四、 俄乌局势急剧恶化

基辅周二凌晨拉响全境防空警报，俄军同时发射无人机、巡航导弹、弹道导弹及“匕首”高超音速导弹；俄方已正式拒绝欧洲版和平方案，和平进程再度受阻。特朗普团队虽高调喊停战，但短期内达成协议希望渺茫，避险买盘强势回归，为金价再添一把火。

总结

黄金当前稳守4100.00美元上方，美联储12月降息概率81%+俄乌局势恶化双轮驱动，多头已全面占据主动。若本周补发数据偏弱，4200.00美元关口将很快告破，主升浪目标直指4300.00美元甚至更高。黄金超级牛市第二波或又再启动。