一、 黄金价格高位震荡

现货黄金周四（12月4日）盘中最低触及4175美元附近，随后反弹至4219美元高点，最终收报4208.60美元/盎司。

周五（12月5日）亚市早盘，金价窄幅震荡，目前交投于4200.09美元/盎司。美国国债收益率上升和美元小幅反弹对金价形成压制，但中长线买盘支撑强劲，市场对美联储政策前景保持期待。PCE数据即将公布，将影响12月会议决策，若通胀缓和，金价或迎来反弹。

二、 劳动力市场韧性增强

 美国劳工部周四数据显示，上周初请失业金人数降至19.1万人，创三年多来最低，远低于预期的22万人，降幅达2.7万人。未经调整的申请人数单周骤降近5万人，至19.7221万人，主要集中在加州、德州和纽约州。

续请失业金人数减少4000人，至193.9万人。尽管ADP报告显示11月就业岗位减少3.2万个，但整体数据显示经济韧性稳固。这一平衡状态为美联储政策提供支撑。

三、 美联储降息预期稳固

芝加哥商品交易所FedWatch工具显示，下周降息25个基点的概率约为87%。明年整体降息幅度预期85个基点。

市场关注周五9月PCE物价指数报告，该指标为美联储首选通胀衡量工具，将为12月9-10日会议提供线索。经济学家预测核心PCE持稳于2.9%，整体PCE同比涨幅为2.7%-2.8%。尽管美联储内部有分歧，但缺乏官方11月就业报告（推迟至12月16日）的情况下，民间数据权重提升，宽松预期为主。

四、 债市与美元动态

美国国债收益率经历昨日回暖后逐步冷却，10年期跌2个基点至4.089%，30年期跌1.6个基点至4.748%，2年期下滑1.2个基点至3.519%。

美元指数结束九日跌势，周五目前报98.99，仍近五周低点98.765。美元弱势为黄金提供支撑，尤其利好海外买家。

总结

黄金市场当前高位持稳，经济韧性与政策不确定性博弈。尽管短期波动有限，但劳动力信号和降息预期提供支撑。投资者关注PCE数据，若通胀低于预期，将强化宽松路径，金价或上探新高；反之，可能加剧震荡。长远看，全球不确定性持续，黄金避险价值凸显，建议中长线逢低布局。