Apakah Pajakan Emas? Mengapa Bank dan Institusi Meminjamkan Emas?

Emas juga boleh dipinjamkan seperti aset kewangan lain

Ramai orang membayangkan emas sebagai aset yang disimpan dalam peti besi untuk jangka masa panjang. Namun dalam pasaran logam berharga profesional, emas juga boleh dipinjamkan, dipinjam dan dipulangkan.

Secara ringkas, pemilik emas boleh menyerahkan sejumlah emas yang dipersetujui kepada pihak lain untuk tempoh tertentu. Peminjam menanggung kos yang dipersetujui dan memulangkan emas dengan jumlah serta mutu yang ditentukan apabila tempoh tersebut tamat.

Hubungan ini berasaskan kewajipan terhadap kuantiti dan mutu logam, bukan semestinya terhadap jongkong fizikal yang sama.

Oleh itu, emas yang dipinjam tidak semestinya perlu dikembalikan dalam bentuk jongkong asal yang sama, selagi syarat kuantiti dan mutu yang dipersetujui dipenuhi.

Mengapa institusi yang memiliki emas mahu meminjamkannya?

Institusi besar boleh memegang jumlah emas yang sangat banyak. Jika emas itu hanya disimpan dan tidak digunakan dalam aktiviti pasaran lain, ia biasanya tidak menghasilkan pendapatan berterusan seperti aset yang membayar faedah.

Melalui aturan deposit atau pinjaman emas yang sesuai dengan keperluan pengurusan mereka, institusi boleh memperoleh pulangan tertentu daripada emas yang dimiliki.

Sesetengah institusi rasmi juga boleh menempatkan emas dengan bank khusus untuk tempoh tertentu dan menerima pulangan berdasarkan aturan tersebut.

Logiknya mudah: satu pihak mempunyai emas yang boleh dipinjamkan untuk sementara waktu, manakala pihak lain memerlukan emas untuk suatu tempoh. Pasaran profesional menghubungkan kedua-dua keperluan tersebut.

Siapa yang perlu meminjam emas?

Syarikat penapisan emas merupakan salah satu contoh yang paling jelas.

Penapis memerlukan masa untuk mendapatkan bahan mentah, memprosesnya dan menghantar produk siap kepada pelanggan.

Jika semua emas yang diperlukan untuk inventori dan proses pengeluaran mesti dibeli terlebih dahulu, sejumlah besar modal akan terikat dalam stok logam.

Pinjaman emas membolehkan syarikat mendapatkan logam untuk inventori dan pengeluaran sambil menyelaraskan masa antara pembelian bahan, pemprosesan dan penjualan produk siap.

Oleh itu, pinjaman emas juga mempunyai fungsi sebenar dalam rantaian bekalan industri emas.

Mengapa bank terlibat dalam pasaran pajakan emas?

Bank yang aktif dalam pasaran logam berharga boleh bertindak sebagai perantara.

Di satu pihak terdapat institusi yang mempunyai emas dan mahu meningkatkan penggunaan aset tersebut. Di pihak lain terdapat penapis, pengeluar dan peserta pasaran lain yang memerlukan emas buat sementara waktu.

Bank membantu memadankan keperluan yang berbeza dari segi jumlah, tempoh dan mutu logam serta menyokong proses penyimpanan, pinjaman dan penyelesaian.

Mengapa pajakan emas mempunyai kos?

Meminjam emas bukan proses tanpa kos. Seperti pinjaman wang yang mempunyai kadar faedah, pinjaman emas juga boleh mempunyai kadar pajakan atau kos pinjaman tertentu.

Jika terdapat banyak emas yang tersedia untuk dipinjamkan sementara permintaan pinjaman rendah, kos meminjam emas biasanya lebih rendah.

Jika permintaan untuk meminjam meningkat tetapi jumlah emas yang tersedia terhad, kos tersebut boleh meningkat.

Dengan itu, kadar pajakan emas pada asasnya dipengaruhi oleh hubungan antara permintaan untuk meminjam dengan bekalan emas yang sanggup dipinjamkan.

Adakah pajakan emas mempengaruhi penawaran dan permintaan?

Ya, tetapi emas yang dipinjamkan tidak boleh dianggap sebagai emas baharu yang dicipta oleh pasaran.

Pajakan tidak menambah jumlah keseluruhan emas yang wujud. Ia hanya mengubah cara emas yang sedia ada diagihkan dan digunakan antara pemegang yang berbeza.

Apabila permintaan untuk meminjam emas meningkat sedangkan jumlah logam yang tersedia untuk dipinjamkan terhad, keadaan bekalan dalam sesetengah bahagian pasaran profesional boleh menjadi lebih ketat.

Oleh itu, kos pajakan kadangkala digunakan untuk membantu memahami keadaan permintaan dan bekalan bagi emas yang dipinjam.

Namun satu kadar pajakan sahaja tidak boleh digunakan untuk menentukan arah harga emas pada masa hadapan. Keadaan inventori, permintaan sebenar dan faktor pasaran lain masih perlu dinilai bersama.

Emas yang dipinjamkan tidak bermaksud emas itu hilang

Pajakan emas lebih tepat difahami sebagai satu mekanisme peredaran dalam pasaran emas profesional.

Ia membolehkan pemegang jangka panjang meningkatkan penggunaan emas yang dimiliki, manakala syarikat penapisan, pemproses dan peserta pasaran lain boleh mendapatkan logam apabila diperlukan.

Stok emas global yang berada di atas tanah wujud dalam pelbagai bentuk, termasuk barang kemas, jongkong, syiling dan simpanan rasmi.

Emas tersebut tidak semestinya kekal dengan pemegang yang sama selama-lamanya. Ia boleh dijual, dikitar semula, dipinjamkan, dipulangkan atau diperuntukkan semula antara institusi.

Memahami pajakan emas memberi satu lagi cara untuk melihat bagaimana emas bergerak dalam pasaran profesional, selain daripada urusan beli dan jual biasa.