1. Harga Emas Mencapai Puncak Kemudiannya Turun
Emas spot pada hari Rabu (21 Januari) pernah melonjak sehingga 4888.17 USD/ons, mencapai tahap tertinggi yang mencatat rekod, tetapi kemudian dengan cepat menurunkan kenaikan tersebut, akhirnya ditutup pada 4831.01 USD/ons, meningkat 1.4%.
Pada pagi Khamis (22 Januari) waktu Asia, harga emas bergegaran ke lemah, kini didagangkan pada 4781.18 USD/ons, turun sekitar 1.01%, sekali lagi gagal mengekalkan paras 4800 USD. Turun naik ini terutamanya dipengaruhi oleh perubahan ancaman tarif Greenland oleh Trump; ketegangan geopolitik awal mendorong pembelian aset selamat, dan penurunan krisis seterusnya mencetuskan realisasi keuntungan.
2. Geopolitik: Pertikaian Greenland Memanaskan Pasaran Emas
Presiden AS, Trump, pada Forum Ekonomi Dunia di Davos, menarik balik ancaman tarifnya terhadap Eropah dan menyatakan bahawa beliau telah mencapai kerangka perjanjian dengan NATO mengenai isu Greenland, menyingkirkan pilihan penggunaan kekuatan. Kenyataan ini menandakan kehangatan hubungan AS-Eropah baru-baru ini menunjukkan tanda-tanda mereda.
Emosi pelabur terhadap aset selamat turut mereda, ketiga-tiga indeks utama saham AS mencatat kenaikan lebih daripada 1% pada hari Rabu. Pengurangan risiko geopolitik menyebabkan sebahagian dana merealisasikan keuntungan dari pasaran emas, menjadikan harga emas menurun daripada paras rekod. Penganalisis menunjukkan, turun naik yang dipandu oleh tajuk berita seperti ini adalah reaksi pasaran jangka pendek dan tidak mengubah asas sokongan keseluruhan emas.
3. Dolar Menguat dan Fokus Pasaran Beralih ke Data Ekonomi
Seiring sebahagian premium risiko geopolitik mereda, indeks dolar naik 0.23% pada hari Rabu, dan meneruskan kenaikan pada hari Khamis, kini dilaporkan pada 98.78. Penguatan dolar menyebabkan emas yang didagangkan dalam dolar mengalami tekanan. Tumpuan pasaran kini beralih kepada data ekonomi domestik AS dan dasar monetari.
Indeks Harga Teras PCE AS bulan November, yang akan diumumkan pada Khamis ini, merupakan penunjuk inflasi yang paling digemari oleh Federal Reserve, dan hasilnya akan mempengaruhi jangkaan pasaran mengenai laluan kadar faedah masa depan. Menurut ramalan FactSet, indeks harga teras PCE bulan November, indikator inflasi yang paling diperhatikan oleh Fed, meningkat 0.2% dari bulan ke bulan dan naik 2.8% dari tahun ke tahun.
Selain itu, data pasaran buruh seperti jumlah tuntutan awal faedah pengangguran juga akan mendapat perhatian rapi untuk menilai keadaan ekonomi. Analisis menunjukkan, jika data inflasi kekal sederhana, ia mungkin mengukuhkan jangkaan pasaran bahawa Fed akan mengekalkan dasar longgar, seterusnya menyediakan sokongan jangka sederhana hingga panjang untuk harga emas.
4. Faktor sokongan jangka panjang untuk emas masih wujud
Walaupun terdapat penyesuaian jangka pendek, persekitaran makro yang menyokong emas tidak mengalami perubahan asas. Ketidakpastian geopolitik tidak sepenuhnya hilang, dan butiran perjanjian serta perkembangan seterusnya masih perlu diperhatikan. Selain itu, kebimbangan berpotensi terhadap kebebasan politik Fed, tekanan inflasi global dan ketegangan geopolitik yang berterusan, masih membentuk latar belakang positif jangka panjang untuk emas.
Pandangan pasaran menunjukkan, penurunan kali ini lebih cenderung kepada pembetulan teknikal dan pengambilan untung, dan selepas emas meningkat 64% pada 2025 serta meneruskan kenaikan pada awal 2026, nilai terasnya sebagai aset selamat dan alat lindung nilai masih kukuh.
Kesimpulan
Pasaran emas mengalami turun naik yang ketara dipacu oleh berita geopolitik, dengan harga mengalami pembetulan teknikal selepas mencatat rekod tertinggi. Pergerakan jangka pendek akan dipengaruhi kedua-dua data inflasi penting AS dan perkembangan seterusnya situasi geopolitik. Pelabur perlu memberi perhatian kepada prestasi data PCE untuk menilai laluan inflasi dan pada masa yang sama mengikuti dengan teliti dinamika geopolitik yang berkaitan. Dari segi jangka panjang, ketidakpastian ekonomi dan politik global masih akan menyediakan sokongan struktur kepada harga emas.