1. Harga Emas Melonjak
Dengan Kuat 
Emas spot menembusi paras $4,900 buat pertama kali pada hari Khamis (22 Januari), mencatat paras tertinggi sepanjang masa dan akhirnya ditutup pada $4,936.66 setiap auns.
Pada hari Jumaat (23 Januari) dalam perdagangan awal Asia, harga emas meneruskan trend naik, kini diniagakan pada $4,951.92 setiap auns, dan pada satu ketika mencecah $4,967.37 setiap auns sepanjang sesi.
Prestasi kukuh ini terutamanya didorong oleh ketidakpastian geopolitik, dolar yang lemah, dan jangkaan pelonggaran Federal Reserve, yang telah mendorong modal ke aset safe-haven. Emas melonjak sebanyak 64% pada 2025 dan hampir 15% setakat ini pada 2026.
2. Badai Geopolitik: Krisis Greenland
Trump mengumumkan perjanjian "akses menyeluruh dan kekal" dengan NATO ke Greenland untuk menangani ancaman Rusia, tetapi ancaman itu merangkumi ancaman tarif hingga menolak pembalikan kuasa, mencetuskan turun naik pasaran. Sekutu Eropah bimbang tentang kebolehpercayaan AS, sidang kemuncak EU menekankan pengurangan kebergantungan, dan Perdana Menteri Denmark berkata situasi adalah teruk dan Artik memerlukan penempatan berkala. Ketidakpastian ini membesarkan keengganan risiko dan mendorong harga emas dengan mendadak.
Selain itu, Kremlin mendedahkan bahawa Putin bertemu dengan utusan AS untuk merundingkan cadangan konflik Rusia-Ukraine, menandakan persetujuan, tetapi risiko berpotensi masih wujud.
3. Sokongan berganda daripada dolar yang lemah dan jangkaan pelonggaran Fed
< IMG src="https://oss.hdbtkj.net/2026/01/23/4ce19020-0bd1-44e0-bb35-ac8c00fc2407.png">
Indeks dolar AS jatuh hampir ke paras terendah tiga minggu pada hari Khamis, ditutup pada 98.121 dan 98.153 pada hari Jumaat. Dolar yang melemah telah menjadikan emas lebih menarik kepada pembeli luar negara. Pengukuhan euro dan pound mencerminkan perbezaan dasar global, dengan bank pusat baru membangun mempercepatkan pembelian emas dan rizab yang pelbagai.
Fed menjangkakan dua pemotongan kadar pada separuh kedua 2026, setiap satu sebanyak 25 mata asas, untuk mengurangkan kos peluang emas.
Indeks harga PCE pada November meningkat 2.8% dari tahun ke tahun, perbelanjaan pengguna meningkat 0.5%, menunjukkan inflasi kini sederhana. KDNK suku ketiga dinaikkan kepada 4.4%, permohonan awal faedah pengangguran meningkat kepada 200,000 orang, ketahanan ekonomi menguatkan jangkaan longgar. Goldman Sachs menaikkan harga emas menjelang akhir 2026 kepada USD 5,400, berdasarkan pemotongan kadar faedah 50 mata asas dan peningkatan pegangan ETF.
Empat, Pergerakan Selari Logam Berharga
Perak meningkat 3.3% pada hari Khamis, di pasaran Asia mencecah sejarah tertinggi USD 99.005/uns; Platinum melonjak 6% kepada USD 2,671.50/uns, Paladium meningkat 3.7% kepada USD 1,914.8/uns. Permintaan industri kukuh (contohnya perak untuk tenaga solar, platinum untuk tenaga hidrogen), mendapat manfaat daripada ketegangan geopolitik, dolar yang lemah dan ketidakpastian rantaian bekalan.
Larangan pelaburan Artik oleh Trump memberi kesan kepada bekalan tanah jarang, seterusnya menaikkan harga logam platin. Goldman Sachs menjangkakan bank pusat negara membangun akan membeli emas 60 tan menjelang 2026, menyokong keseluruhan sektor.
Kesimpulan
Pasaran emas terus kukuh dipacu oleh risiko geopolitik, dolar melemah dan jangkaan longgar, harga terus memecah rekod dan menghampiri paras USD 5,000. Walaupun dalam jangka pendek mungkin terdapat tekanan pelarasan teknikal, logik utama yang mendorong kenaikan harga emas masih belum berubah. Pelabur, selain menumpukan pada potensi kenaikan, juga perlu berhati-hati terhadap perubahan sentimen pasaran dan kemungkinan turun naik akibat kejadian tidak dijangka.