1. Harga Emas Naik Tinggi Kemudian Turun

Emas spot pada hari Khamis (29 Januari) memperlihatkan pergerakan menaik-turun yang ekstrem, sekali mendaki ke paras tertinggi sejarah $5596.33/uns, tetapi kemudian jatuh dengan cepat, turun lebih 5% kepada $5104.98/uns, dan akhirnya ditutup pada $5380.00/uns, turun sekitar 0.7%.

Pada pagi Jumaat (30 Januari) pasaran Asia, harga emas mengalami turun naik yang besar, kini diniagakan pada $5193.02/uns, jatuh sebanyak 3.48%. Volatiliti ini terutamanya disebabkan oleh penjualan mengambil untung selepas mencapai paras tertinggi rekod, kebimbangan penutupan kerajaan AS berkurangan dan isyarat gencatan senjata sementara Rusia-Ukraina meningkatkan penjualan, tetapi ketidakpastian geopolitik menyediakan sokongan untuk pembelian pada harga rendah. Sehingga kini bulan ini, harga naik sekitar 24%, minggu ini naik 7%.

2. Penjualan Mengambil Untung dan Sebahagian Risiko Yang Berkurangan Menyebabkan Penurunan

Selepas emas mencatat paras tertinggi sejarah berturut-turut, sentimen pasaran dalam jangka pendek menjadi terlalu panas, pelabur memilih untuk mengunci keuntungan pada paras tinggi merupakan sebab utama penurunan cepat pada sesi Khamis.

Selain itu, pelunakan ketegangan geopolitik dari dua aspek juga mendorong sebahagian dana perlindungan sementara keluar:

Pertama, terdapat berita bahawa kedua-dua pihak di Kongres AS mencapai persetujuan peruntukan sementara, mengelakkan penutupan besar-besaran kerajaan persekutuan;

Kedua, konflik Rusia-Ukraina menunjukkan isyarat "gencatan senjata tenaga" sementara. Faktor-faktor ini bersama-sama mencetuskan penjualan teknikal.

3. Ketidakpastian Geopolitik Teras Masih Memberi Sokongan Kukuh

Walaupun terdapat isyarat pelonggaran jangka pendek, risiko geopolitik asas yang menyokong kenaikan harga emas tidak hilang. Rundingan berpotensi antara AS dan Iran menemui kebuntuan, kedua-dua pihak berpegang pada pendirian tegas, dan Iran merancang mengadakan latihan ketenteraan di Selat Hormuz, menjadikan ketegangan serantau berterusan.

Selain itu, bekas Presiden Trump mengisytiharkan darurat negara dan mengenakan duti tambahan ke atas negara yang berkaitan dengan Cuba, menambahkan ketidakpastian dasar baru. Faktor-faktor ini mengehadkan ruang kejatuhan harga emas dan menarik pembelian ketika harga rendah. Pegangan ETF emas terbesar dunia telah meningkat ke tahap tertinggi dalam hampir empat tahun, menunjukkan bahawa permintaan penempatan emas oleh institusi masih kukuh.

4. Panggilan Trump untuk Kadar Faedah Meningkatkan Jangkaan

Prospek dasar monetari terus memberi sokongan kepada pasaran emas. Trump secara terbuka menyeru pengurangan besar-besaran kadar faedah dan menyatakan bahawa beliau akan mengumumkan calon pengganti Pengerusi Federal Reserve minggu depan, mencetuskan spekulasi pasaran mengenai persekitaran dasar yang lebih longgar pada masa depan. UBS mengekalkan kedudukan bullish ke atas emas, menaikkan jangkaan harga emas bagi tiga suku pertama 2026 kepada $6,200/oz. Pasaran akan memerhatikan data PPI Amerika Syarikat yang akan diumumkan dan ucapan pegawai Federal Reserve dengan teliti untuk mencari lebih banyak petunjuk mengenai arah kadar faedah.

Kesimpulan

Pasaran emas mengalami turun naik besar selepas mencapai rekod tertinggi, mencerminkan gabungan tekanan keuntungan jangka pendek dan sebahagian pengurangan risiko. Walau bagaimanapun, dalam jangka sederhana hingga panjang, ketidakpastian dalam konfigurasi politik dan ekonomi global masih tinggi, dan kedudukan emas sebagai aset lindung nilai utama masih kukuh. Para pelabur, sambil memberi perhatian kepada risiko turun naik jangka pendek, boleh terus memantau perkembangan acara geopolitik dan data ekonomi utama untuk memahami trend pasaran jangka panjang.