一、 Krisis Pemulangan Wang Menjadi Pertikaian Politik
Waktu setempat pada hari Selasa, Presiden Amerika Syarikat Trump dalam temubual secara dalam talian mengeluarkan kata-kata keras, dengan jelas menunjukkan bahawa syarikat yang tidak mengemukakan permohonan pemulangan duti secara sukarela akan 'diingati' oleh Rumah Putih, malah menempelkan label 'musuh' kepada syarikat Amerika yang aktif menuntut pemulangan dana.
Punca krisis ini adalah kerana Mahkamah Agung pada bulan Februari tahun ini menolak duti global yang dikenakan oleh Trump berdasarkan Akta Kuasa Ekonomi Kecemasan Antarabangsa 1977. Setelah keputusan berkuat kuasa, sehingga $166 bilion duti yang telah dibayar perlu dikembalikan. Walau bagaimanapun, apabila Perkhidmatan Kastam dan Perlindungan Sempadan (CBP) baru memulakan saluran pemulangan, tekanan Trump menjadikan situasi menjadi sangat rumit.
Pada masa ini, gergasi seperti Apple, Amazon dan Walmart memilih untuk berdiam diri, yang secara meluas ditafsirkan oleh pasaran sebagai langkah 'memelihara diri sendiri' untuk mengelak daripada menyinggung Rumah Putih.
二、 Seksyen 301 Bersiap Sedia
Bagi pasaran emas, pertikaian undang-undang pemulangan wang semata-mata bukan fokus utama, pemangkin sebenar adalah 'Pelan B' yang didedahkan oleh Trump.
Trump dengan jelas menyatakan, walaupun keputusan Mahkamah Agung mengecewakan, pemerintahannya sedang giat bersiap sedia dengan alternatif duti baru berdasarkan Seksyen 301 Akta Perdagangan 1974, dan beliau mendakwa bahawa pelan baru ini akan membawa 'angka yang lebih besar'. Duti baru ini dijangka akan dilaksanakan secepat Julai.
Pernyataan penting ini menghantar isyarat yang sangat jelas kepada pasaran: proteksionisme perdagangan Amerika bukan sahaja tidak berkurangan kerana keputusan Mahkamah Agung, malah mungkin kembali dengan cara yang lebih ganas. Jangkaan duti besar-besaran akan meningkatkan ketegangan dalam sistem perdagangan global.
三、 Analisis Pasaran
Pada 22 April jam 17:42 waktu Beijing, emas spot didagangkan pada $4758.24/oz, naik 0.81% pada hari itu.
Dari segi teknikal, keseluruhan mengekalkan isyarat 'beli kuat', tetapi perbezaan indikator menjadi semakin jelas:
>Trend masih kukuh: ADX(14) yang mewakili kekuatan trend berada pada 41.877, STOCH(9,6) meningkat ke zon pembelian 79.791, menunjukkan momentum bullish semasa masih kuat. RSI(14) berada pada tahap neutral 51.175, menunjukkan harga masih mempunyai ruang untuk bergerak.
Overbought jangka pendek yang serius: Sinyal bahaya datang dari indikator yang sensitif terhadap osilasi. STOCHRSI(14) melonjak ke 92.407, Williams %R mencapai -10.467, kedua-duanya menimbulkan amaran di kawasan overbought ekstrem.
Indikator lagging menahan: MACD(12,26) mencatat -2.41, masih belum lepas dari tekanan sinyal jual, menunjukkan bahawa trend besar tidak berbalik sepenuhnya akibat kenaikan mendadak baru-baru ini.
Secara keseluruhan, harga emas menunjukkan prestasi kukuh, masih mempunyai ruang untuk naik lebih jauh, tetapi perlu berhati-hati dengan keuntungan yang terkumpul di tahap tinggi yang boleh mencetuskan jualan panik bila-bila masa.
Empat, Prospek Pasaran
Pelabur perlu memantau dua pembolehubah utama dalam proses pemulangan cukai import:
Kitaran proses perundangan: Pada masa ini hakim telah menangguhkan sementara perintah pemulangan cukai, menunggu laporan perkembangan daripada agensi kastam. Jika White House berjaya menggunakan cara undang-undang untuk menangguhkan pemulangan cukai USD166 bilion dalam jangka panjang, jangkaan kecairan pasaran dan kebimbangan polisi akan terus meningkatkan tarikan emas sebagai pelindung nilai.
Bayangan “polisi cukai baru” pada Julai: Dengan kemajuan siasatan “Seksyen 301”, jika pasaran menjangkakan konflik perdagangan global yang lebih sengit, jangkaan inflasi akan meningkat semula, dan emas berpotensi mencari paras sokongan yang lebih tinggi dalam keadaan turun naik.
Kesimpulannya, walaupun indikator teknikal emas menunjukkan overbought, dalam konteks tekanan pentadbiran ala Trump yang terus membayangi pasaran, ruang kejatuhan harga emas adalah terhad. Jangka pendek perlu berhati-hati terhadap koreksi teknikal, manakala jangka sederhana hingga panjang perlu menumpukan perhatian kepada impak kedua polisi cukai Amerika terhadap corak inflasi global.