1. Menteri Kewangan AS Tekan Jepun Naikkan Kadar Faedah, Polisi Jun Tambah Ketidakpastian
Pada 20 Mei, Menteri Kewangan Amerika Syarikat, Scott Bessent, menyatakan secara terbuka bahawa selagi Bank of Japan (BOJ) diberi kebebasan yang cukup, Gabenor Ueda Kazuo sepenuhnya mampu mengambil "tindakan yang diperlukan". Ucapan ini ditafsirkan oleh pasaran sebagai sokongan Washington terhadap kemungkinan BOJ meningkatkan kadar faedah pada bulan Jun.
Ketika ini, pasaran menjangkakan dengan kemungkinan setinggi 80% bahawa BOJ akan menaikkan kadar dasar jangka pendek daripada 0.75% kepada 1% dalam mesyuarat pada 15-16 Jun. Walaupun Perdana Menteri Jepun, Sanae Takaichi, dan pasukannya bimbang bahawa kenaikan kadar faedah akan menghalang pemulihan ekonomi, dalam konteks tekanan kuat dari Washington dan penurunan yen, sikap kerajaan Jepun mungkin menjadi lebih longgar. Peralihan polisi ini bukan sahaja untuk menangani kelemahan yen, malah mencerminkan bagaimana bank pusat global terpaksa mengekalkan pendekatan ketat di tengah-tengah bayangan inflasi.
2. Momentum Pemulihan Emas Habis
Sehingga 20 Mei 2026, 17:01 Waktu Beijing, harga emas spot dicatatkan pada 4484.62 USD/ons, naik 0.05% pada hari itu, namun selepas penurunan besar sebelum ini, keseluruhannya masih berada di kawasan dasar yang sangat lemah.
Perang di Timur Tengah yang berterusan mendorong kenaikan harga tenaga, menimbulkan tekanan inflasi global, yang memaksa bank pusat utama termasuk Fed dan BOJ mengekalkan atau beralih ke polisi kadar faedah tinggi.
Dalam konteks makro ini, emas sebagai aset yang tidak memberi faedah, ketarikannya ditekan oleh konsensus global mengenai "kadar faedah meningkat". Walaupun BOJ menunjukkan hasrat untuk menaikkan kadar faedah, bagi emas ini bermakna persekitaran kewangan global akan menjadi lebih ketat. Harga emas hari ini menunjukkan kenaikan kecil selepas kejatuhan mendadak pada awal perdagangan, lebih kepada pembetulan teknikal selepas penurunan mendadak, bukannya akibat perubahan asas fundamental.
3. Analisis Pasaran: Tekanan Jual Berat, Penunjuk Teknikal Meningkatkan Perbezaan
>
Indikator teknikal satu jam menunjukkan penarafan 'Jual', walaupun terdapat sedikit pembalikan jangka pendek, struktur pasaran menurun masih belum dipecahkan:
Trend dan tekanan jangka sederhana: MACD(12,26) menunjukkan -13.9, berada dalam zon nilai negatif yang mendalam, menunjukkan tekanan menurun pada tahap jangka sederhana masih berat. RSI(14) menunjukkan 43.165, berada dalam zon jual lemah, pasaran masih cenderung menurun.
Pembezaan momentum jangka pendek: STOCH(9,6) menunjukkan 41.477 memberikan isyarat jual, mencerminkan tekanan jual jangka pendek di pasaran. Tetapi yang patut diperhatikan, STOCHRSI(14) meningkat ke nilai maksimum 100, dan Williams %R menunjukkan -43.252 serta memberikan isyarat beli. Ini menunjukkan selepas penurunan berterusan, permintaan beli jangka pendek menunjukkan keinginan untuk mengambil alih.
Kekuatan trend: ADX(14) menunjukkan 26.336, berada pada tahap neutral, ini menunjukkan pasaran kini berada dalam tempoh pembentukan bawah selepas penurunan kuat, kedua-dua pihak beli dan jual menunggu isyarat dasar seterusnya.
4. Jangkaan pasaran: Fokus pada keputusan bank pusat harian
Secara keseluruhan, jangkaan penyusutan terkoordinasi dalam dasar monetari oleh AS dan Jepun terus memperkukuh persekitaran kadar faedah tinggi global, yang memberi tekanan fundamental kepada harga emas.
Berdasarkan dinamika pasaran semasa, emas berada dalam tempoh pemulihan teknikal selepas penjualan ekstrem. Fokus pasaran yang akan datang akan tertumpu pada ucapan dasar Ganda Masuda pada awal Jun, serta sama ada Bank of Japan akan melaksanakan kenaikan kadar rasmi pada pertengahan Jun. Jika bank pusat utama dunia secara kolektif mengekalkan sikap agresif, harga emas di atas akan terus menghadapi tekanan. Dari segi pemerhatian pasaran, kerana isyarat terlebih beli jangka pendek kerap muncul tetapi indikator jangka sederhana masih menurun, pelabur disarankan untuk memantau dengan teliti kekuatan sokongan harga emas sekitar USD 4480, dan jika momentum pembalikan tidak berterusan, pasaran masih berisiko untuk penurunan kedua.