一、 Polisi Tarif Dikritik Teruk oleh Pihak Luar

Pada 5 Jun, langkah tarif terbaru yang diperkenalkan oleh kerajaan Amerika Syarikat menghadapi reaksi keras di peringkat antarabangsa. Cadangan kerajaan Trump sebelum ini untuk mengenakan tarif buruh paksa sebanyak 10% atau 12.5% ke atas 60 entiti ekonomi sedang disoal siasat secara meluas oleh pakar perdagangan, kumpulan perniagaan, serta organisasi hak asasi manusia. Pelbagai pandangan menunjukkan bahawa inti pati rang undang-undang ini tidak banyak berkaitan dengan menentang perhambaan moden, malah nampak seperti alasan baharu yang dicipta oleh kerajaan AS untuk menyusun semula tarif kecemasan yang ditolak pada Februari.

Sementara itu, tumpuan utama pasaran kewangan global telah beralih sepenuhnya kepada laporan pekerjaan non-pertanian AS bulan Mei yang akan diumumkan lewat hari ini.

Walaupun konflik di Timur Tengah telah memasuki bulan keempat dan menyebabkan harga petrol dalam negeri AS meningkat lebih 40%, berkat rangsangan tarif dan kredit cukai sehingga $150 bilion hingga $200 bilion sebelum ini, keuntungan keseluruhan syarikat AS terpelihara, sekali gus mengelakkan pemberhentian pekerja secara besar-besaran. Pada masa ini, pasaran tenaga kerja AS berada dalam keadaan seimbang "pengambilan rendah, pemberhentian rendah", yang memberikan Federal Reserve peluang pemerhatian yang mencukupi untuk mengekalkan kadar faedah asas pada julat 3.50%-3.75%.

二、 Pergerakan Harga Emas dan Analisis K-Line

Sehingga kira-kira 17:39 Waktu Beijing pada 5 Jun 2026, harga emas spot mencatat $4461.63/ons, turun sedikit 0.29% pada hari itu (turun $13.13). Carta K-Line 15 minit menunjukkan:

Jualan besar pada waktu petang: Harga emas dibuka pada $4476.59 hari ini, dan paras tertinggi pada waktu dagangan awal mencecah $4481.45 sebelum menurun secara bergelombang. Sekitar jam 14:00 waktu Beijing, pasaran tiba-tiba menyaksikan tekanan jual jangka pendek yang padat, membentuk lilin hitam panjang yang menurunkan harga sehala, menembusi beberapa tahap pertahanan jangka pendek dan terus mencatat paras terendah intrahari pada $4428.76.

Pantulan V dari dasar: Setelah menguji paras rendah $4428.76, tekanan panik pasaran selesai. Dengan penutupan kedudukan singkat jangka pendek, pembelian pantas akibat data non-farm yang negatif segera masuk. Harga emas kemudian memulakan pantulan V yang sangat kuat, membentuk beberapa lilin hijau berturut-turut dan kembali menutup kerugian, merampas semula paras $4460.

Pembentukan dasar oleh purata bergerak: Kini lilin telah berjaya meningkat ke atas MA30 (4452.28), sedang bergerak mendatar di sekitar zon pertindihan padat MA1 (4462.82) dan MA20 (4461.55) untuk mengumpul tenaga. Purata bergerak jangka pendek, selepas penurunan mendalam, mula membina dasar dan bergerak mendatar, menunjukkan pembeli telah membentuk zon pertahanan jangka pendek yang kukuh pada julat $4430-$4440.

3. Analisis Petunjuk Teknikal

Dari segi teknikal, secara keseluruhan diberikan penilaian beli (4 indikator positif, 4 neutral, 2 negatif), dengan kedua-dua pihak bullish dan bearish berjuang sengit sebelum data non-farm:

Momentum bullish jangka pendek meletup: Penunjuk arah trend ADX(14) menunjukkan 24.19 memberi isyarat beli, diiringi penunjuk turun naik Williams %R pada -39.648 yang juga menunjukkan beli. Ini mengesahkan bahawa pantulan V petang ini didorong oleh aliran dana jangka pendek yang kuat, dengan pembeli cuba mengubah keadaan lemah sebelumnya.

Jangka pendek memasuki kawasan overbought: Disebabkan rebound yang pantas dari paras rendah, STOCHRSI(14) yang lebih sensitif meningkat mendadak ke 80.491, memasuki zon overbought jelas. Ini menunjukkan momentum bullish jangka pendek telah dilepaskan secara terkumpul semasa pantulan, dan harga emas memerlukan penyesuaian teknikal sebelum serangan lebih lanjut.

Struktur jangka sederhana masih ditekan: RSI(14) mencatat 49.807 dan STOCH(9,6) mencatat 54.663, keduanya berada pada tahap neutral, menunjukkan bahawa pelabur besar masih mengekalkan sikap menunggu dengan kuat sebelum data penting dikeluarkan. Petunjuk tren teras jangka sederhana MACD(12,26) mencatat -2.09 masih menunjukkan isyarat jual, yang menunjukkan bahawa struktur keseluruhan berskala besar masih berat sebelah kepada penurunan dan belum berlaku pembalikan secara mendasar akibat kenaikan jangka pendek harian.

Empat, Prospek Pasaran

Keseluruhannya, kebimbangan rantaian bekalan global akibat geseran tarif dan prestasi stabil pasaran tenaga kerja AS menyebabkan pasaran emas kekal berada dalam julat sensitif sebelum laporan pekerjaan non-farm diterbitkan.

Data pekerjaan non-farm AS bagi Mei yang akan diumumkan malam ini adalah faktor utama yang menentukan arah harga emas seterusnya. Pada masa ini, kebanyakan ahli ekonomi menjangkakan penambahan pekerjaan akan melambat kepada 85,000 orang. Jika data sejajar atau lebih rendah daripada jangkaan, ia akan mengukuhkan ciri penyejukan pasaran tenaga kerja AS yang 'mengambil pekerja rendah, memberhentikan pekerja rendah', sekaligus memberi keyakinan kepada Federal Reserve untuk mengekalkan polisi neutral kecenderungan dovish, yang menguntungkan harga emas untuk melakukan kenaikan lebih besar; sebaliknya, jika data pekerjaan menunjukkan prestasi yang kuat secara mengejutkan, inflasi tinggi yang dipicu oleh konflik Timur Tengah yang belum selesai dan bayangan kadar faedah tinggi jangka panjang akan sekali lagi memberi impak negatif besar kepada pasaran.