1. Harga emas melonjak ke paras tertinggi dua minggu sebelum kembali menurun, kembali ke julat turun naik
Pada hari Isnin, pasaran emas spot menunjukkan corak turun naik dengan kenaikan diikuti penurunan. Pada awal sesi, harga emas spot sekali waktu melonjak ke $4212.06 setiap auns, mencatat paras tertinggi dua minggu sejak 22 Jun. Tetapi disebabkan dolar bangkit semasa sesi, akhirnya emas spot ditutup turun 0.24%, berharga $4164.73 setiap auns.
Memasuki awal sesi Asia pada hari Selasa, emas spot secara keseluruhan kekal dalam julat sempit berdekatan harga penutupan semalam. Sehingga 07:17 waktu Beijing, emas spot didagangkan pada $4126.35 setiap auns. Menjelang penerbitan minit mesyuarat FOMC, kedua-dua pihak pembeli dan penjual terlibat dalam peperangan tarik-tali yang sengit.
2. Perlahan dalam pengembangan sektor perkhidmatan
Indeks Pengurus Pembelian (PMI) sektor perkhidmatan AS turun kepada 54.0 pada Jun 2026, lebih rendah daripada 54.5 pada Mei, selaras dengan jangkaan pasaran. Bacaan ini masih menunjukkan pengembangan yang mantap dalam aktiviti perkhidmatan AS, walaupun kelajuannya perlahan, terutamanya disebabkan perlambatan pertumbuhan aktiviti perniagaan (55.4 berbanding Mei 57.7) dan pesanan baharu (55.1 berbanding 57.3).
Sementara itu, indeks pekerjaan meningkat paling banyak sejak 2024, naik dari 47.9 kepada 51.2, menandakan peningkatan pekerja buat pertama kali sejak Februari. Inflasi harga juga menurun ke paras terendah dalam empat bulan, 67.7, berbanding 71.3. Walaupun masih ada kebimbangan tentang inflasi berterusan akibat konflik di Timur Tengah, responden tinjauan menunjukkan persekitaran perniagaan kekal kukuh.
3. Suara dalaman Fed kini menunjukkan perbezaan:
Pengerusi Fed, Warshaw, menyampaikan isyarat yang agak sederhana di forum Bank Pusat Eropah, mengakui bahawa risiko inflasi telah berkurang, dan menyatakan tidak akan memberitahu pasaran tentang laluan kadar faedah masa depan lebih awal.
Gabenor Federal Reserve, Waller, menyatakan pendirian yang lebih tegas dalam mesyuarat di Rom. Beliau berpendapat bahawa corak risiko semasa telah berbalik, inflasi sedang meningkat dengan cepat, dan inflasi tinggi masih menjadi risiko utama yang dihadapi oleh ekonomi Amerika Syarikat. Beliau menumpukan perhatian pasaran kepada data CPI bulan Jun yang akan diumumkan pada 14 Julai.
Setakat ini, alat pemerhatian Chicago Mercantile Exchange menunjukkan bahawa pasaran menjangkakan Federal Reserve kemungkinan besar akan mengekalkan kadar faedah pada bulan Julai pada 77%, dan kemungkinan kenaikan kadar pada 23%; manakala kemungkinan kenaikan kadar pada bulan September adalah sekitar 56%.
Minit mesyuarat polisi 6 Jun yang akan diumumkan pada hari Rabu minggu ini mendapat perhatian yang tinggi dari seluruh rangkaian. Sebagai mesyuarat pertama yang dipengerusikan oleh pengerusi baru Federal Reserve, Kevin Warsh, minit tersebut akan menunjukkan lebih banyak butiran perbincangan polisi.
Empat, Pengukuhan Dolar Menjadi Tekanan, Pasaran Bon Kekal Stabil
Dari segi kaitan aset, indeks dolar meningkat 0.27% kepada 100.912 pada hari Isnin, memberikan tekanan tidak langsung kepada emas yang diniagakan dalam dolar, ini juga merupakan salah satu sebab utama harga emas menghadapi tekanan jualan di atas $4200, dan kenaikan sementara harian masih mengehadkan pergerakan naik emas.
Pasaran bon kerajaan Amerika Syarikat relatif stabil. Oleh kerana Jabatan Perbendaharaan AS akan menawar bon kerajaan 3 tahun pada hari Selasa, dan bon kerajaan 10 tahun serta 30 tahun masing-masing pada hari Rabu dan Khamis, pasaran bon keseluruhannya berada dalam keadaan menunggu sebelum pengumuman minit Federal Reserve.
Lima, Prospek Pasaran dan Analisis Teknikal
Dari pandangan analisis teknikal, emas spot kini menghadapi tekanan yang ketara di atas paras $4200, dan kenaikan di hari Isnin yang kembali menurun mengesahkan keberkesanan zon rintangan ini. Dalam arah menurun, paras bulat $4000 adalah garis pertahanan utama yang perlu dikekalkan oleh pembeli, dan jika jatuh, harga emas mungkin terus mencari sokongan berhampiran jalur bawah Bollinger di $3948.
Ole Hansen, Ketua Strategi Komoditi Bank Saxo, menunjukkan bahawa jangkaan kenaikan kadar faedah masih menghadkan tahap pemulihan emas, dan pasaran dijangka akan terus kekal dalam julat penyatuan dalam masa terdekat. Namun, dari perspektif sederhana hingga panjang, JPMorgan dalam laporan terbarunya masih mengekalkan tinjauan meningkat, dengan jangkaan harga purata emas pada suku ketiga 2026 sekitar $4300 setiap auns, meningkat kepada $4500 setiap auns pada suku keempat. Sokongan terasnya terletak pada trend besar pembelian emas strategik oleh bank pusat global serta keperluan pengagihan aset fizikal.