一、 Dolar AS Lemah Secara Mendadak

Pada pagi pasaran Asia pada 31 Julai, emas spot naik tinggi sebelum jatuh semula di sekitar paras 4100 dolar AS, kini diniagakan pada sekitar 4082.72 dolar AS/ons.

Pada 30 Julai, emas spot menembusi paras 4100 dolar AS dengan dorongan keputusan kadar faedah Fed dan pelbagai data makro, mencapai paras tertinggi intrahari pada 4120.08 dolar AS/ons, mencatatkan paras tertinggi seminggu, kemudian jatuh akibat pengambilan untung pada paras tinggi.

二、 Yen Jepun Berfluktuasi Besar Menurunkan Indeks Dolar AS

Pada 30 Julai, pasaran mengalami turun naik yang besar, indeks dolar AS jatuh hampir 0.90% dalam satu hari, sekali-sekala menembusi paras 100 kepada 99.90. Pelemahan dolar menjadikan kos pegangan emas yang dinilai dalam dolar lebih rendah bagi pelabur luar negara.

Pemacu utama penurunan dolar datang daripada pengukuhan mendadak yen Jepun. Pada sesi pasaran Amerika 30 Julai, USD/JPY jatuh hampir 500 pip dalam masa satu jam, penurunan maksimum intrahari mencapai 3.3%, mencecah 157.80 yen bagi 1 dolar AS, paras tertinggi hampir dua bulan. Pasaran umumnya memantau potensi campur tangan pihak berkuasa mata wang Jepun dan AS terhadap pasaran.

Laporan Nikkei menyatakan bahawa kerajaan Jepun dan Bank of Japan menjalankan operasi membeli yen, menjual dolar, sementara pihak berkuasa mata wang AS juga melakukan proses berkaitan. Turun naik pasaran yang besar dan penurunan sementara indeks dolar memberikan sokongan dari segi mata wang kepada pasaran logam berharga.

三、 Data Inflasi PCE Jun Memperlambat Sementara

>Data yang diumumkan oleh Biro Analisis Ekonomi, Jabatan Perdagangan AS pada 30 Julai menunjukkan bahawa Indeks Harga Perbelanjaan Pengguna (PCE) untuk bulan Jun menurun 0.1% berbanding bulan sebelumnya, yang merupakan penurunan bulanan pertama sejak 2020; kadar kenaikan tahunan menurun daripada 4.1% pada Mei kepada 3.7%. Apabila dikecualikan makanan dan tenaga, Indeks Harga PCE Teras meningkat 0.1% berbanding bulan sebelumnya, lebih rendah daripada jangkaan 0.2%, dan kadar tahunan menurun daripada 3.4% kepada 3.3%.

Pelembapan data inflasi secara langsung menjejaskan penetapan harga pasaran terhadap laluan dasar masa depan Rizab Persekutuan. Alat FedWatch CME menunjukkan bahawa pedagang menjangka kemungkinan Rizab Persekutuan menaikkan kadar faedah sebanyak 25 mata asas pada bulan September menurun daripada 77% sebelum mesyuarat kepada 61%.

Empat, Kadar Pertumbuhan KDNK Suku Kedua Kurang Daripada Jangkaan



Data awal KDNK AS suku kedua yang diumumkan pada hari yang sama menunjukkan bahawa kadar pertumbuhan tahunan suku tahunan KDNK AS pada suku kedua 2026 ialah 1.5%, di bawah jangkaan pasaran sebanyak 2.1%, manakala kadar pertumbuhan suku pertama telah diperbetulkan kepada 2.1%. Eksport bersih menjadi faktor utama yang menjejaskan pertumbuhan, menurunkan KDNK sebanyak 1.01 mata peratusan.

Namun, data permintaan domestik menunjukkan ketahanan tertentu. Perbelanjaan pengguna, yang menyumbang lebih dua pertiga daripada ekonomi AS, meningkat 3.2% pada suku kedua, lebih tinggi berbanding 0.5% pada suku pertama; pelaburan peralatan perusahaan meningkat dengan ketara sebanyak 15.2%, mengekalkan pertumbuhan dua angka selama dua suku berturut-turut, terutamanya didorong oleh perbelanjaan modal syarikat teknologi dalam pembinaan pusat data kecerdasan buatan dan bidang kuasa pengkomputeran.

Lima, Kapal Gas di Sekitar Terusan Suez Diserang

Dari segi geopolitik, pada 30 Julai, dua kapal pengangkut gas berhampiran Pelabuhan Damietta di Mesir diserang oleh dron dan terbakar; pelabuhan ini terletak berhampiran Terusan Suez. Kapal yang diserang termasuk kapal penyimpanan gas Energos Winter yang dimiliki oleh syarikat AS.

Sementara itu, serangan balas udara antara tentera AS dan Pengawal Revolusi Iran masih berterusan. Tentera AS menyerang pusat komando ketenteraan dan kemudahan dron Iran di dalam negara, manakala pihak Iran menyatakan bahawa mereka telah melancarkan serangan balas terhadap kemudahan tentera AS di Pangkalan Azraq Jordan dan Pangkalan Udara Ali Al Salem di Kuwait.

Arab Saudi buat pertama kalinya melancarkan serangan udara bersama tentera Amerika Syarikat terhadap organisasi bersenjata tertentu di timur Iraq, sementara pihak Iran menyatakan bahawa mereka masih mengekalkan kawalan sebenar ke atas laluan Selat Hormuz. Ketidakpastian laluan perkapalan dan peningkatan permainan geopolitik antara pelbagai negara terus memberikan asas permintaan tempat perlindungan bagi pasaran logam berharga.

Enam, Pertarungan Berulang di Paras 4100 Dolar

Dari segi teknikal, harga emas menghadapi rintangan selepas meningkat melepasi 4120 dolar, kemudian kembali jatuh ke bawah 4100 dolar. Kawasan rintangan teknikal di atas tertumpu pada 4150 hingga 4200 dolar, manakala sokongan di bawah memberi perhatian kepada paras bulat 4050 dan 4000 dolar.

Institusi seperti TD Securities menganalisis bahawa peningkatan kos pinjaman jangka panjang memberikan sedikit tekanan kepada harga emas, tetapi pembelian emas berterusan oleh bank pusat global, pengembangan saiz hutang berdaulat, dan trend pengekangan dolar AS, tetap memberikan sokongan struktural kepada emas. Laporan terbaru Majlis Emas Dunia menyatakan bahawa di bawah dorongan diversifikasi aset dan permintaan tempat perlindungan, permintaan pelaburan tetap menjadi kuasa sokongan penting dalam pasaran emas semasa.