Risiko Dua Laluan Utama Timur Tengah Meningkat, PPI Dorong Jangkaan Kenaikan Kadar Menjelang CPI

1. Emas Melantun Sedikit Selepas Merosot ke Paras Terendah Lebih Seminggu



Semasa sesi Asia pada 11 September, emas spot mencatatkan pemulihan kecil susulan penurunan ketara pada sesi sebelumnya. Setakat jam 09:58 waktu Beijing, harga emas didagangkan pada $4,325.51/auns, meningkat $8.24 atau 0.19% dalam dagangan harian, setelah dibuka pada $4,318.05 dengan paras tertinggi harian $4,340.45 dan terendah $4,311.35.

Pada sesi sebelumnya, emas merosot hampir 2%, mencecah paras terendah $4,313.58 sebelum ditutup sekitar $4,316, paras terendah dalam tempoh lebih seminggu. Memasuki hari Jumaat, emas sempat kembali ke atas $4,340 sebelum keuntungan berkurangan, kini berlegar sekitar $4,320.

Pada carta 1 jam, MA20 berada pada $4,334 dan MA30 pada $4,361, menandakan emas belum keluar sepenuhnya daripada tekanan penurunan teknikal baru-baru ini.

2. Houthi Menghampiri Selat Bab el-Mandeb, Situasi Timur Tengah Memuncak Semula



Di Timur Tengah, ketegangan baharu muncul serentak di dua laluan perkapalan utama iaitu Laut Merah dan Selat Hormuz.

Laporan menunjukkan kumpulan Houthi Yaman menguasai pelabuhan strategik Mokha di pantai Laut Merah dan terus mara ke selatan menghampiri Selat Bab el-Mandeb. Tentera kerajaan Yaman dan sekutunya cuba mengekalkan kawalan di kawasan utama seperti Dhubab, memperhebat pertempuran di laluan selatan Laut Merah.

Pada masa yang sama, pertembungan ketenteraan antara AS dan Iran berhampiran Selat Hormuz masih belum reda. Susulan tindakan AS ke atas sasaran maritim Iran sebelum ini, Pengawal Revolusi Iran mengeluarkan amaran keras. Gangguan serentak di dua laluan penting ini menyemarakkan semula kebimbangan pengurangan bekalan tenaga serantau.

3. Data PPI Ogos AS Meningkat, Jangkaan Kenaikan Kadar Menghampiri 70%

Selain situasi geopolitik, data inflasi AS terkini menjadi pemangkin utama kejatuhan harga emas pada hari Khamis.

PPI Ogos AS meningkat 0.4% MoM dan kadar tahunan meningkat kepada 5.4%. Komponen tenaga melonjak 4.2% MoM, menghentikan penurunan dua bulan berturut-turut, manakala harga barangan pengeluaran meningkat 1.1% secara keseluruhan.

Sektor perkhidmatan turut mencatatkan kenaikan, dengan tambang penerbangan meningkat 4.2% MoM, kos pengangkutan jalan naik 2.0%, dan perkhidmatan hospital masing-masing meningkat 0.4% dan 0.5%. Memandangkan beberapa komponen ini mempengaruhi pengiraan PCE, kebimbangan terhadap tekanan harga masa hadapan AS meningkat dengan ketara.



Susulan data tersebut, CME FedWatch menunjukkan kebarangkalian kenaikan kadar faedah 25 mata asas pada September meningkat daripada kira-kira 62% kepada 72.4%.

4. Hasil Bon Perbendaharaan AS Melonjak Tinggi

Peningkatan jangkaan dasar mengetatkan pasaran bon AS dengan pantas. Hasil Perbendaharaan AS 10 tahun meningkat ke zon 4.92%–4.95%, hasil 2 tahun terus meningkat, dan hasil 30 tahun menghampiri paras tertinggi sejak 2007.

Sebelum ini, emas melantun berikutan penurunan hasil bon jangka panjang, namun gabungan kenaikan kos tenaga, data PPI, dan pasaran buruh yang kukuh mendorong pasaran menjangkakan persekitaran kadar faedah tinggi akan berterusan lebih lama.

Dalam persekitaran ini, emas berundur pantas daripada paras melebihi $4,400 dan menembusi sokongan 4,380, 4,350, serta 4,320 secara berturut-turut.

5. CPI Malam Ini Jadi Peristiwa Penentu Seterusnya



Selepas pengeluaran PPI, tumpuan pasaran beralih sepenuhnya kepada data CPI Ogos AS malam ini.

Situasi semasa yang dihadapi emas agak jelas: pasaran buruh berdaya tahan, tekanan harga pengeluar meningkat, dan kos tenaga terus meningkat akibat konflik serantau. CPI merupakan data paling kritikal sebelum mesyuarat dasar FOMC pada 15–16 September.

Jika CPI menunjukkan bacaan yang tinggi, jangkaan kenaikan kadar pada September akan terus kukuh; sebaliknya, jika data lebih rendah daripada jangkaan, ia boleh meredakan tekanan hasil bon Perbendaharaan.

Tinjauan Pasaran

Setakat jam 09:58 waktu Beijing, emas spot telah pulih daripada paras terendah harian $4,311.35 kepada sekitar $4,325.51, namun masih berada dalam zon paras rendah terkini.

Rintangan atas jangka pendek diperhatikan pada $4,340 dan seterusnya zon $4,360–$4,380. Pada bahagian bawah, sokongan diperhatikan pada $4,310 dan paras psikologi $4,300.

Penggerak utama pasaran hari ini ialah pengeluaran data CPI AS. Pada masa yang sama, pergerakan di Laut Merah, aliran transit di Selat Hormuz, dan dinamik ketenteraan AS-Iran akan terus mempengaruhi kos tenaga dan jangkaan dasar monetari Fed.