1. Ringkasan Peristiwa
Pada 23 September, Presiden Amerika Syarikat Donald Trump bertemu dengan Presiden Ukraine Volodymyr Zelensky semasa Sidang Agung PBB, kemudian membuat kenyataan di Truth Social, menyokong Kyiv untuk mendapatkan kembali semua wilayah yang diduduki oleh Rusia. Tindakan ini menandakan perubahan retorik yang tiba-tiba dan besar dalam sikapnya terhadap Ukraine.
Sebelum ini, Trump pernah mendesak Ukraine untuk menyerahkan wilayah bagi mengakhiri perang, dan bulan lalu menyambut Vladimir Putin dengan mesra di Alaska. Namun, penganalisis dan pegawai meragui sama ada Trump akan menyokong kenyataannya melalui perubahan dasar, dan kemungkinan bertujuan untuk menyampaikan lebih banyak permintaan senjata dan dana Ukraine kepada Eropah, mengekalkan ketidakjelasan strategik Amerika, sementara peranan Washington secara beransur-ansur berkurang. Pemimpin Eropah telah berusaha meyakinkan Trump bahawa Rusia bertanggungjawab sepenuhnya atas pencerobohan besar pada 24 Februari 2022.
2. Respon Pelbagai Pihak
Pengarah Keselamatan Antarabangsa RUSI, Neil Melvin menyatakan kenyataan Donald Trump menunjukkan perubahan pemahaman beliau terhadap konflik, mengakui kompleksitinya dan merasa kecewa dengan Vladimir Putin, tetapi masih mengekalkan ketidakjelasan strategik, menyerahkan tanggungjawab kepimpinan kepada Eropah.
Menteri Luar Jerman, Johann Wadephul menyambut kenyataan Donald Trump, tetapi menekankan bahawa Eropah perlu memperkuat sokongan, kerana banyak negara Eropah belum menunaikan janji mereka kepada Ukraine.
Seorang pegawai Eropah Barat yang tidak mahu namanya disiarkan menyatakan Donald Trump seolah-olah sedang 'mengucapkan selamat tinggal', namun sikapnya boleh berubah bila-bila masa; diplomat kanan Eropah Timur melihat ini sebagai isyarat Amerika mula berundur.
Presiden Poland, Karol Nawrocki menyifatkan kenyataan Donald Trump sebagai 'cemerlang', tetapi melihatnya sebagai 'perubahan terbuka' dan bukan 'perubahan teras'.
3. Analisis Impak Pasaran
>
1. Bebanan bantuan ketenteraan Eropah meningkat mendorong perbelanjaan pertahanan
Eropah perlu mengisi kekosongan potensi Amerika Syarikat, Jerman dan negara lain menyeru peningkatan pilihan kewangan dan ketenteraan, tetapi memperkuat usaha keselamatan tidak mudah. Ini mungkin merangsang kenaikan saham pertahanan Eropah (seperti kenaikan awal pasca kenyataan), tetapi pada masa yang sama meningkatkan tekanan fiskal, berpotensi menimbulkan kebimbangan inflasi, menguntungkan sifat lindung nilai emas terhadap inflasi.
2. Kebimbangan prospek ekonomi Ukraine menekan pasaran bon
Bon antarabangsa Ukraine jatuh mencerminkan keraguan pasaran terhadap kesinambungan bantuan, jika Amerika Syarikat menarik diri, walaupun Eropah berhasrat meningkatkan sokongan, Rusia sebagai penceroboh tidak mempunyai niat untuk berunding, mungkin memanjangkan konflik, membesarkan risiko gangguan rantaian bekalan tenaga, seterusnya menyokong emas sebagai aset alternatif mata wang.
3. Erosi kepercayaan diplomatik memperhebatkan volatiliti global
Kepercayaan Eropah terhadap kerajaan Trump telah terhakis akibat dasar lapan bulan pertama, kenyataannya boleh berubah dengan “satu panggilan Putin”, ini membesarkan volatiliti geopolitik, mendorong bank pusat mempercepat diversifikasi rizab emas, jumlah pembelian emas global dijangka kekal tinggi pada 2025.
4. Analisis Teknikal
Waktu Beijing 25 September 14:1, harga emas pasaran spot dilaporkan pada 3744.16 USD/oz, bergejolak sedikit disokong ketidakpastian geopolitik. Sokongan jangka pendek berada pada 3730.00 USD/oz, jika jatuh mungkin menurun ke 3720.00 USD/oz; rintangan pada 3750.00 USD/oz, jika menembusi mungkin mencapai 3780.00 USD/oz. Walaupun secara keseluruhan kini trend jual, kejadian geopolitik mungkin membalikkan trend jangka pendek.
5. Prospek
1. Risiko pendirian Trump yang berubah-ubah
Analisis menasihatkan kenyataan Trump boleh berubah bila-bila masa, “satu panggilan Putin” sahaja, jika kembali mendesak pemindahan wilayah, ini akan terus menghakis kepercayaan Eropah, meningkatkan volatiliti pasaran, menguntungkan permintaan emas sebagai lindung nilai.>2. Pengukuhan Mekanisme Sokongan Eropah
Ahli NATO Eropah telah meningkatkan perbelanjaan ketenteraan, dan melalui sistem baru menggunakan dana NATO untuk menyediakan senjata dari stok Amerika kepada Kyiv. Sekiranya Amerika menarik diri, Eropah perlu meneroka lebih banyak pilihan, tetapi cabaran fiskal mungkin memanjangkan ketidakpastian konflik.
3. Kesan Kebuntuan Rundingan Rusia-Ukraina
Jika Rusia tiada keinginan untuk berunding, pemanjangan konflik akan meningkatkan risiko harga tenaga, jangkaan inflasi global meningkat, dan seterusnya memperkuat sokongan struktur bagi emas.
Kesimpulan
Kenyataan optimistik Trump tentang Ukraine disyaki melarikan diri daripada tanggungjawab, dengan memindahkan beban sokongan kepada Eropah, meningkatkan ketidakpastian geopolitis. Dalam kesan gabungan hakisan kepercayaan diplomatik, peningkatan beban Eropah dan jangkaan pemanjangan konflik, sifat emas sebagai pelindung risiko dan lindung nilai inflasi mendapat sokongan yang lebih kukuh. Para pelabur perlu menumpukan perhatian kepada isyarat polisi Trump yang seterusnya, perkembangan bantuan ketenteraan Eropah, dan dinamik diplomatik Rusia-Ukraina.