一、 Gambaran Kes:
Pada 26 Oktober 2025, pegawai ekonomi kanan Amerika Syarikat dan China mengadakan rundingan perdagangan penting di Kuala Lumpur, Malaysia, membincangkan bagaimana untuk mengelakkan peningkatan konflik perdagangan antara China dan AS. Setiausaha Perbendaharaan AS, Scott Bassent, menyatakan bahawa kedua-dua pihak telah mencapai persefahaman awal mengenai penangguhan ancaman tarif 100% AS terhadap barangan China dan kelewatan pelaksanaan kawalan eksport tanah jarang oleh China. Bassent menekankan bahawa perjanjian ini akan mengurangkan ketidakpastian perdagangan global dan mungkin meletakkan asas bagi pertemuan yang akan datang antara Xi Jinping dan Trump.
Tumpuan rundingan ini adalah ketegangan dalam rantaian bekalan tanah jarang global. China mengawal lebih daripada 90% bekalan tanah jarang dunia, yang sangat penting untuk industri berteknologi tinggi. AS berharap melalui perjanjian ini, China akan kembali membeli barangan berskala besar daripada AS seperti kacang soya, untuk meringankan kesukaran petani AS. Selain itu, kedua-dua pihak juga membincangkan isu kerjasama ekonomi lain, termasuk kawalan eksport produk teknologi oleh AS ke China dan bagaimana mengurangkan defisit perdagangan antara kedua-dua negara.
二、 Reaksi Pihak-pihak:
Pihak China: Walaupun China mengambil pendekatan berhati-hati terhadap butiran perjanjian, mereka menyatakan kedua-dua pihak telah mencapai "persefahaman awal". Pegawai China menekankan bahawa kawalan eksport adalah untuk melindungi keselamatan negara dan mengelakkan sumber tanah jarang daripada masuk ke bidang ketenteraan.
Pihak AS: Bassent berpendapat bahawa rundingan ini meletakkan asas bagi pertemuan antara Trump dan Xi Jinping, dan menyatakan bahawa penangguhan tarif serta kelewatan kawalan eksport tanah jarang oleh China akan membantu kestabilan ekonomi global.
三、 Analisis Pengaruh Pasaran:
1. Risiko Geopolitik
Rundingan perdagangan antara China dan AS mungkin melambatkan kebimbangan pasaran terhadap ketidakpastian ekonomi global, dalam jangka pendek mungkin mengurangkan permintaan aset selamat seperti emas. Walau bagaimanapun, jika rundingan gagal atau berlaku perubahan tidak dijangka, emas masih boleh mendapat manfaat daripada permintaan aset selamat.
2. Bekalan Tanah Jarang dan Inflasi
Oleh kerana China mengawal lebih daripada 90% bekalan tanah jarang di dunia, jika kelewatan kawalan eksport dapat mengurangkan ketegangan rantaian bekalan global, ia mungkin dapat mengurangkan tekanan kenaikan kos pengeluaran bagi beberapa industri. Penurunan jangkaan inflasi mungkin melambatkan momentum kenaikan emas.
3. Kesan Dolar AS
Jika perjanjian China-AS akhirnya dapat menstabilkan hubungan ekonomi kedua-dua negara, ia mungkin membantu meningkatkan keyakinan terhadap dolar AS, seterusnya menahan kenaikan harga emas. Namun, jika pelaksanaan perjanjian menghadapi halangan, tekanan terhadap dolar AS mungkin akan meningkatkan tarikan emas.
Empat, Analisis Teknikal：
Pada 26 Oktober 13:31 waktu Beijing, pasaran Asia tengah hari melaporkan 4081.76 USD/ons. Carta 15 minit menunjukkan harga emas kekal dalam tren menurun yang bergegaran, tetapi masih bergerak dalam julat. Petunjuk teknikal semasa menunjukkan pasaran berada dalam keadaan lemah. Nilai RSI ialah 46.117, berada dalam zon neutral, tanpa menunjukkan isyarat terlebih beli atau terlebih jual yang ketara. Petunjuk stokastik (STOCH) dan Indeks Kekuatan Relatif Stokastik (STOCHRSI) kedua-duanya menunjukkan isyarat jual, menunjukkan pasaran mungkin berada dalam tren menurun. Nilai negatif MACD (-10.16) turut mengesahkan tren bear, oleh itu keseluruhannya menunjukkan tren menurun.
Lima, Prospek:
1. Situasi Perdagangan dan Permintaan Emas
Jika hubungan perdagangan China-AS terus bertambah baik, ketidakpastian ekonomi global mungkin akan berkurangan, sekaligus menurunkan permintaan emas sebagai aset pelindung. Namun, jika rundingan gagal atau keadaan memburuk, emas mungkin terus digemari sebagai alat lindung nilai, mendorong harga emas naik.
2. Volatiliti Dolar AS
Kesan perjanjian perdagangan China-AS mungkin mempunyai pengaruh yang mendalam terhadap dolar AS, dan pergerakan dolar akan menjadi faktor utama bagi arah harga emas di masa depan. Jika dolar lemah, emas akan terus mendapat manfaat dan kemungkinan mengekalkan trend kenaikan.
Kesimpulan:
Walaupun kemajuan dalam rangka rundingan perdagangan China-AS mungkin membawa kestabilan jangka pendek kepada ekonomi global, perhatian masih perlu diberikan kepada proses pelaksanaan perjanjian tersebut. Jika hubungan China-AS berubah, permintaan emas sebagai aset selamat mungkin tetap kukuh, menyokong kenaikan harga emas. Para pelabur perlu memantau pertemuan pemimpin yang akan datang dan kemungkinan reaksi pasaran yang timbul daripadanya.