1. Harga Emas Menguat Melampaui Tahap Penting
Emas spot melonjak 1.7% pada hari Isnin (24 November), naik dengan cepat dari paras terendah sesi pagi, ditutup pada 4134.54 dolar AS/uns, mencatat kenaikan harian terbesar dalam dua minggu, sekaligus menawan dan menstabilkan paras psikologi 4100 dolar AS.
Pada sesi awal pasaran Asia hari Selasa (25 November), harga emas mengekalkan sebahagian besar kenaikan, kini diniagakan pada 4127.91 dolar AS/uns, menunjukkan semangat pembeli yang kuat.
Paras tertinggi sejarah 4381.00 dolar kini hampir dicapai. Walaupun dalam jangka pendek sempat didorong ke dekat 4000.00 dolar oleh sekatan hawkish, kombinasi sokongan geopolitik dan serangan dovish dari Fed telah menyalakan kembali kedua-dua faktor positif, menandakan gelombang kedua pasaran bull emas kini bermula sepenuhnya.
2. Fed Menunjukkan Serangan Dovish Menyeluruh
Beberapa hari kebelakangan ini, pegawai utama Fed berturut-turut beralih kepada sikap dovish:
- "Raja Hawk" Waller jarang-jarang melunak: pasaran pekerjaan "kekal lembap", sepenuhnya menyokong penurunan kadar 25 mata asas pada bulan Disember;
- Presiden Fed New York, Williams, berkata kadar boleh diturunkan dalam jangka pendek tanpa menjejaskan sasaran inflasi 2%;
- Presiden Fed San Francisco Daly juga berpihak, jelas menyokong tindakan pada bulan Disember.
Alat FedWatch CME menunjukkan kebarangkalian penurunan kadar 25 mata asas pada bulan Disember telah meningkat daripada 40% minggu lepas ke 81%, hampir pasti terjadi. TD Securities menyatakan secara terus terang: pasaran yakin penurunan kadar pada bulan Disember pasti berlaku. Kadar sebenar yang menurun dan jangkaan inflasi sederhana menjadikan aset tanpa faedah seperti emas sangat menarik.
3. Tempoh Kekosongan Data Akan Berakhir
Minggu ini, data penting yang tertunda akibat penutupan kerajaan akan diterbitkan secara bersungguh-sungguh:
- Hari Selasa: Jualan runcit, PPI
- Hari Rabu: Permohonan faedah pengangguran, pesanan barang tahan lama
Pasaran secara amnya menjangkakan kelemahan atau sekurang-kurangnya tidak akan melebihi jangkaan dengan ketara. Sekiranya penyejukan ekonomi dan inflasi terkawal disahkan, pemotongan kadar faedah pada bulan Disember akan benar-benar terkunci, malah boleh membuka jalan untuk pemotongan lagi pada Januari 2026, yang seterusnya akan mendorong harga emas meningkat.
Empat, Situasi Rusia-Ukraine Memburuk dengan Cepat
Kiev telah mengumumkan amaran pertahanan udara di seluruh bandar pada awal pagi Selasa, sementara tentera Rusia melancarkan dron, peluru berpandu jelajah, peluru berpandu balistik dan peluru berpandu hipersonik 'Dagger'; pihak Rusia secara rasmi menolak pelan damai versi Eropah, sekali lagi menghalang proses perdamaian. Walaupun pasukan Trump menuntut penghentian perang dengan gempita, harapan untuk mencapai perjanjian dalam jangka pendek adalah tipis, membeli aset selamat kembali kuat, menambah lagi tekanan menaik pada harga emas.
Ringkasan
Emas kini stabil di atas $4100.00, dengan kemungkinan pemotongan kadar faedah oleh Fed pada Disember sebanyak 81%, manakala situasi Rusia-Ukraine yang memburuk menjadi pendorong berganda; pihak pembeli telah mengambil alih sepenuhnya. Jika data yang diterbitkan semula minggu ini lemah, paras $4200.00 akan pecah dengan cepat, manakala sasaran kenaikan utama menumpukan pada $4300.00 atau lebih tinggi. Gelombang kedua pasaran bull emas mungkin akan bermula sekali lagi.