一、 Harga Emas Stabil di Tahap Tinggi
Emas fizikal pada Selasa (25 November) mencatat harga tertinggi pada $4159.15, dan akhirnya ditutup pada $4132.62/oz.
Pada pagi Rabu (26 November) sesi Asia, harga emas bergerak dalam julat sempit, kini diniagakan pada $4141.64/oz, berdekatan dengan cuti Hari Kesyukuran Amerika Syarikat, pasaran secara keseluruhan agak tenang, namun paras $4100 masih kukuh.
Jangka pendek, dengan peralihan dovish Fed dan data ekonomi yang lemah, keyakinan para pembeli bertambah, dan momentum kenaikan baru sedang terkumpul.
二、 Dominasi Pendekatan Dovish Fed
Para pegawai Fed baru-baru ini sering memberi isyarat dovish:
- Gabenor Mester dengan jelas menggesa pemotongan kadar lanjut untuk menangani kadar pekerjaan yang merosot;
- Waller, Williams, Daly dan tokoh penting lain masing-masing menyokong tindakan pada bulan Disember;
- Penasihat ekonomi White House, Hassett, yang merupakan calon popular pengganti Powell, dengan kedudukan dovishnya yang konsisten turut meningkatkan semangat pasaran.
Alat FedWatch CME menunjukkan, kemungkinan pemotongan kadar 25bp pada Disember kini meningkat kepada 85%, dan kemungkinan pemotongan lagi pada Januari mencapai 65%, pasaran kini beralih daripada 'adakah pemotongan kadar' kepada 'berapa banyak pemotongan', persekitaran kadar rendah membolehkan emas tanpa faedah untuk bebas sepenuhnya.
三、 Data Ekonomi Lemah Menyokong Jangkaan Pemotongan Kadar
Jualan runcit September hanya meningkat 0.2%, jauh lebih rendah daripada jangkaan 0.4%; PPI tahunan 2.7% tidak berubah daripada nilai sebelumnya, tekanan inflasi masih kuat; Indeks keyakinan pengguna November jatuh kepada 88.7, paras terendah beberapa bulan. Data yang lambat ini walaupun tidak real-time, mengesahkan trend kelemahan penggunaan dan inflasi yang sukar turun, membentuk keadaan 'stagflasi', seterusnya memperkuat keperluan Fed untuk longgarkan dasar.
>
4. Pasaran Hutang dan Tukaran Mata Wang Menguntungkan Emas
Indeks dolar jatuh ke 99.84 pada hari Selasa, kelemahan dolar terus meningkatkan daya tarikan emas kepada pembeli global. Hasil bon AS menurun untuk hari keempat berturut-turut, bon 10 tahun mencecah 4% pada paras terendah hampir sebulan, manakala bon 2 tahun turun ke 3.461%, melengkungkan kurva, mencerminkan peningkatan jangkaan pemotongan kadar. Walaupun pasaran saham meningkat, saham teknologi terpecah, keseluruhannya ditafsirkan sebagai optimisme pendaratan lembut dan bukan pemulihan risiko menyeluruh, premium lindung nilai emas terpelihara.
Kesimpulan
Emas kini stabil di atas 4130 dolar, kemungkinan penurunan kadar oleh Rizab Persekutuan pada Disember sebanyak 85%, data ekonomi lemah, dan kelemahan dolar memberikan tiga faktor positif serentak, gelombang baru pasaran lembu sudah bersedia untuk bermula. Dalam jangka pendek, jika menembusi rintangan 4160 dolar, ia akan dengan cepat menuju julat 4200-4300. Perdagangan semasa cuti Hari Kesyukuran mungkin menjadi perlahan, pelabur menumpukan perhatian pada situasi Rusia-Ukraine, Buku Coklat Rizab Persekutuan dan calon ketua yang berpotensi, operasi yang selari pada jangka pendek.