1. Gambaran Keseluruhan Peristiwa:
Waktu tempatan pada 27 November, Kementerian Kewangan dan Menteri Luar Ukraine secara terbuka menyeru Kesatuan Eropah untuk segera meluluskan "pinjaman pampasan" bernilai 140 bilion euro yang dijamin dengan pembekuan aset Rusia bagi menampung kekurangan pembiayaan perang sebanyak 136.6 bilion dolar AS dalam empat tahun akan datang. Pada hari yang sama, Dana Kewangan Antarabangsa (IMF) mencapai persetujuan pinjaman baharu bernilai 8.2 bilion dolar AS untuk jangka masa empat tahun dengan Ukraine (masih menunggu kelulusan lembaga pengarah), tetapi menekankan bahawa "pembiayaan luaran yang tepat pada masanya dan berskala besar masih kritikal". Pegawai Ukraine mendedahkan bahawa kos operasi harian tahun ini telah meningkat kepada 172 juta dolar AS, meningkat kira-kira 32 juta dolar AS berbanding tahun lalu.
Perdana Menteri Belgium, De Wever, menulis surat kepada Presiden Suruhanjaya Eropah, Ursula von der Leyen, dengan jelas menentang pelaksanaan tergesa-gesa rancangan pinjaman pampasan, menyatakan langkah itu mungkin dianggap sebagai "penyitaan" dan "sebagai kerosakan sampingan, secara praktikal menghalang pencapaian perjanjian damai akhir". Belgium memiliki aset Rusia sekitar 185 bilion euro dalam Euroclear, yang merupakan elemen penting dalam rancangan tersebut. Ukraine pada masa yang sama mempromosikan rancangan pembelian senjata Amerika menggunakan dana Eropah.
Zelensky mengumumkan, delegasi Ukraine-Amerika akan bertemu lagi hujung minggu ini untuk meneruskan pelaksanaan "Rangka Kerja Keamanan Halus Geneva", dan minggu depan beliau sendiri akan mengambil bahagian dalam rundingan peringkat lebih tinggi.
2. Reaksi Pihak Berkepentingan:
Dari Pihak Ukraine:
Kementerian Kewangan menyatakan "keperluan pembiayaan luaran masih sangat kritikal". Menteri Luar Dmytro Kuleba menyeru Kesatuan Eropah "untuk segera menggunakan aset Rusia yang dibekukan". Zelensky menekankan bahawa "jaminan keselamatan mesti merangkumi Ukraine dan Eropah".
Dari Pihak Kesatuan Eropah:
Perdana Menteri Belgium, De Wever, memberi amaran bahawa tindakan tergesa-gesa akan "menghalang perjanjian damai". Suruhanjaya Eropah merancang untuk mengemukakan rang undang-undang baharu minggu ini bagi cuba menangani kebimbangan Belgium.
3. Analisis Kesan Pasaran:
Tekanan Jurang Pembiayaan Ukraine Meningkat:
Kos operasi harian 172 juta dolar AS, jurang empat tahun 136.6 bilion dolar AS, ketidakpastian bantuan luar meningkat dengan ketara, pasaran semakin bimbang mengenai kebolehlanjutan hutang Ukraine dan berlarutnya perang, meningkatkan permintaan emas sebagai "perlindungan terhadap krisis kredit kedaulatan".
Deadlock Pembekuan Aset Rusia Meningkatkan Risiko Geopolitik:
Belgium dengan tegas menentang, masih terdapat perbezaan pandangan dalam EU, penyadapan aset sukar dicairkan dalam jangka pendek, tekanan kewangan terhadap rundingan damai mungkin memanjangkan konflik, memberi faedah kepada sifat lindung nilai emas.
Kebimbangan berantai inflasi dan tenaga:
Ketika musim sejuk, tentera Rusia terus menyerang rangkaian elektrik Ukraine, jika bantuan tidak mencukupi, krisis tenaga yang meluas akan menaikkan jangkaan inflasi global, menguatkan fungsi emas sebagai pelindung nilai.
4. Analisis teknikal:
Waktu Beijing 28 November, harga emas spot dilaporkan pada 4164.50 USD/ons. Harga emas menunjukkan pergerakan mengulang di paras rendah. Dalam jangka pendek, keuntungan di paras tinggi diselesaikan, sentimen pasaran condong ke arah berhati-hati.
Nilai RSI (14) ialah 48.955, berada dalam kawasan neutral, menunjukkan sentimen pasaran seimbang.
STOCH (9,6) ialah 66.903, menunjukkan isyarat beli.
STOCHRSI (14) ialah 0, telah mencapai keadaan terlebih jual ekstrem, menandakan peluang pantulan jangka pendek mungkin berlaku.
MACD (12,26) ialah nilai positif 5.67, mengesahkan momentum kenaikan jangka sederhana.
Secara keseluruhan, harga emas menunjukkan tanda-tanda membina paras sokongan dalam jangka pendek, walaupun isyarat neutral lebih dominan, pembelian pada keadaan terlebih jual menyokong pemulihan harga emas secara sederhana. Kesimpulan teknikal ialah neutral condong beli.
5. Prospek:
Kekurangan dana dan tekanan rundingan damai:
Jika pinjaman pampasan EU terus terhalang, pinjaman IMF tertunda, risiko tebing fiskal Ukraine akan menaikkan premium geopolitik, harga emas berpotensi menembusi 4200 USD dengan cepat.
Pembetulan terlebih jual jangka pendek hampir tiba:
Aspek teknikal terlebih jual memberikan momentum pantulan yang kukuh, ruang penurunan terhad.
Emas sebagai sauh krisis kredit:
Dalam keadaan ketidakpastian dua kali ganda dari hutang berdaulat dan pembiayaan perang, nilai pelaburan emas sebagai “aset kecairan akhir” jangka sederhana hingga panjang terus menyerlah.
Ringkasan:
Ukraine menyeru Kesatuan Eropah untuk membekukan aset Rusia bagi mengisi kekurangan dana sebanyak 136.6 bilion dolar AS, manakala Belgium jelas menentang memperburuk impasse, dengan risiko perang jangka panjang dan jurang fiskal yang wujud, permintaan perlindungan emas meningkat secara sederhana. Walaupun petunjuk teknikal agak neutral-ke-beli, keadaan jual melampau menandakan pemulihan jangka pendek akan segera berlaku. Pelabur boleh memberi perhatian kepada draf terbaru pinjaman pampasan Kesatuan Eropah.