一、Harga Emas Mengukuh di Tahap Tinggi
Emas spot pada hari Selasa (2 Disember) menunjukkan pergerakan menurun sebelum meningkat semula, dengan paras terendah semasa dagangan mencecah sekitar $4164, kemudian rebound dengan kukuh, akhirnya ditutup pada $4205.57/ons, berjaya mengekalkan paras $4200.
Pada hari Rabu (3 Disember), pada sesi awal Asia, harga emas bergerak dalam julat sempit, kini didagangkan sekitar $4208.69/ons, dengan pembelian pada harga rendah yang sangat kuat, menunjukkan pihak pembeli mengawal sepenuhnya pasaran.
Jangkaan kuat pasaran terhadap pemotongan kadar faedah oleh FED, pembelian emas berterusan oleh bank pusat global, serta risiko geopolitik bersama-sama menyokong harga emas, menjadikannya kekal berada di tahap tinggi baru-baru ini.
二、Pasaran Menumpukan Perhatian pada Mesyuarat Dasar Disember FED
Setakat ini, pasaran menjangka FED akan menurunkan kadar faedah sebanyak 25 mata asas pada mesyuarat Disember dengan kebarangkalian meningkat kepada 89%. Jangkaan dovish yang ketara ini terutamanya disebabkan oleh data ekonomi AS baru-baru ini yang menunjukkan tanda-tanda penyejukan, yang meningkatkan spekulasi pasaran bahawa FED akan memulakan kitaran pelonggaran.
Para pelabur sedang memantau rapat laporan pekerjaan ADP yang akan datang serta data inflasi PCE bulan September, yang akan memberikan lebih banyak panduan tentang laluan kadar faedah FED. Selain itu, Presiden AS, Trump, merancang untuk mencalonkan pengganti pengerusi FED awal tahun depan, dengan calon dovish yang berpotensi juga dijangka memberi manfaat jangka panjang kepada harga emas.
三、Permintaan Pembelian Emas oleh Bank Pusat Global Kekal Kukuh
Data terkini dari World Gold Council menunjukkan, pada bulan Oktober, bank pusat global membeli bersih 53 tan emas, meningkat 36% berbanding bulan sebelumnya, mencatat jumlah pembelian bersih bulanan tertinggi sejak awal 2025. Trend ini menonjolkan minat berterusan institusi rasmi terhadap emas sebagai aset simpanan strategik dalam persekitaran ketidaktentuan ekonomi dan geopolitik, memberi sokongan permintaan struktur yang stabil dan kukuh kepada pasaran emas, serta berkesan meredakan turun naik harga jangka pendek.
4. Hasil Perbendaharaan AS Menurun dan Risiko Geopolitik Menyokong
Hasil Perbendaharaan AS tempoh 10 tahun menurun dari paras tertinggi dua minggu lalu, mengurangkan kos peluang memegang emas tanpa faedah. Sementara itu, keadaan geopolitik terus tegang. Presiden Rusia, Putin, mengadakan perbincangan panjang dengan utusan AS mengenai isu Ukraine, tetapi masih belum mencapai kompromi yang ketara. Presiden AS, Trump, membuat kenyataan tegas mengenai memerangi pengedaran dadah, yang menambahkan ketegangan dalam hubungan antarabangsa. Faktor ketidakpastian ini mendorong sebahagian dana terus mengalir ke pasaran emas untuk mencari perlindungan risiko.
Kesimpulan
Pasaran emas kekal tahan terhadap pelbagai faktor termasuk jangkaan penurunan kadar oleh Fed, pembelian kukuh oleh bank pusat, dan risiko geopolitik. Pergerakan jangka pendek akan didorong oleh data ekonomi penting AS dan isyarat dasar Fed, manakala dari segi teknikal, harga emas menunjukkan corak konsolidasi sekitar 4200 dolar. Jika data seterusnya menguatkan jangkaan longgar, harga emas dijangka bersedia untuk naik.