《通脹降溫助推降息預期，金價高位震蕩等待非農指引》

獨家觀點-正文

發佈時間：2025-11-20 10:38:45

【市場焦點解析】

1、美國9月CPI數據顯示通脹黏性緩解，整體CPI同比升至3.0%（前值2.9%），但低於3.1%預期；核心CPI同比回落至3.0%（前值3.1%），顯著低於預期的3.1%。CPI環比上漲0.3%（前值0.4%），核心CPI環比穩定在0.3%。數據公布後，市場對美聯儲12月降息預期強化，CMEFedWatch顯示12月降息25BP概率從50%升至58%。

2、美債收益率延續回落態勢，10年期收益率報4.110%，日內跌幅0.68%，跌破布林帶中軌4.117%，逼近關鍵支撐4.074%。美元指數窄幅震蕩於99.5921，運行於99.02-99.67區間上沿。美債收益率下行降低黃金持有成本，美元相對穩定未顯著壓制貴金屬吸引力。

3、美聯儲內部政策分歧持續，多位美聯儲理事表態"對通脹加速不再擔憂"，更關注勞動力市場降溫。市場聚焦今日晚間23:00發布的10月FOMC會議紀要及周四公布的9月非農數據。美元債基金成交平穩，最新收盤價維持0.9910，近三個交易日波動幅度不足0.1%。

【金銀技術布局】

黃金

日線級別：長上影小陽線收報4077.76，均線多頭排列，站穩20均線上方

操作級別：15分鍾均線空頭排列，價格臨近長期均線，短期震蕩

操作建議：觀望爲主，若下破20均線可短空，止損4090.00，止盈參考均線跟隨

白銀

日線級別：長上影小陽線收報51.326，均線多頭排列，前高壓制明顯

操作級別：15分鍾均線多空轉換期，方向待明確

操作建議：等待方向選擇，若下破51.000可短空，止損52.000，止盈參考均線跟隨

風險提示:交易市場存在不可預測的風險，包括但不限於本金損失。本分析僅供參考，不構成直接投資建議。投資者應根據自身風險承受能力獨立判斷，自主決策。

上一篇《金銀早盤交易策略：震蕩格局延續，關注關鍵突破位》下一篇《震蕩格局延續，非農數據成今日焦點》