《聯儲鷹聲再起壓制寬松預期，美元強勢抵消地緣避險支撐》

獨家觀點-正文

發佈時間：2025-11-21 16:52:09

【市場焦點解析】

1、美聯儲政策鷹派傾向持續強化，費城聯儲行長AnnaPaulson明確表態對12月FOMC會議持"高度謹慎"態度，強調"每次降息都會提高下一次降息的門檻"。CME數據顯示12月降息25個基點概率從72.2%回落至55.9%，維持3.75%-4.00%利率區間概率升至44.1%。紐約聯儲主席威廉姆斯同步強調"通脹尚未完全達標"，預計全年通脹率2.25%，爲政策維持定力提供支撐。

2、美國經濟數據呈現矛盾特徵：9月非農新增就業11.9萬人遠超預期5萬人，11月ADP就業14.6萬人，初請失業金人數降至21.3萬人（4月以來最低）。11月ISM非制造業PMI降至52.1（預期55.5），制造業PMI升至48.4（預期47.6）。9月失業率維持4.4%，11月微升至4.25%。"強數據支撐政策謹慎、弱數據難改寬松收縮"格局使貴金屬缺乏明確驅動。

3、全球地緣衝突"多點爆發"但避險情緒未有效提振貴金屬：俄烏衝突升級，國際刑事法院對以色列總理發出逮捕令，特朗普陣營計劃削減2萬億美元聯邦開支。美元指數升至107.03（13個月高點），依託107.00關口形成強支撐，顯著壓制以美元計價的貴金屬。

【金銀技術布局】

黃金

日線級別：價格回踩均線，有跌破20均線趨勢，即將進入震蕩

操作級別：15分鍾均線空頭排列，短期動能偏空

操作建議：回踩4070.00附近承壓後做空，止損4080.00，止盈4000.00

白銀

日線級別：價格回落均線下方，進入震蕩結構

操作級別：15分鍾均線空頭排列，空頭走勢流暢

操作建議：50.500附近做空，止損51.000，止盈49.000

風險提示：交易市場存在不可預測的風險，包括但不限於本金損失。本分析僅供參考，不構成直接投資建議。投資者應根據自身風險承受能力獨立判斷，自主決策。

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