非農強勁無損降息預期，日銀加息擾動全球流動性

獨家觀點-正文

發佈時間：2025-12-08 17:45:36

【市場焦點解析】

1、美聯儲12月降息預期在強勁非農數據後依然穩固，CME數據顯示降息25個基點概率維持86.2%，明年1月累計降息50個基點概率升至24.8%。盡管美國11月非農新增就業22.7萬人，遠超前期3.6萬人，但市場更聚焦“通脹回落+就業質量分化”：核心PCE年率回落至2.8%，零售貿易行業淨減2.8萬個崗位。機構解讀認爲，非農數據的“量強價弱”符合“軟着陸”預期，核心通脹的持續回落已構成降息充分條件。

2、全球地緣格局呈現“緩和預期與衝突升級並存”特徵：俄烏局勢出現微妙變化，俄方認可美國戰略中“不再將俄列爲直接威脅”的表述，美烏就安全安排框架達成一致，但軍事對抗未停。巴基斯坦與阿富汗在邊境口岸發生激烈交火，G7與歐盟正商討全面禁止俄羅斯獲取海運服務。多重風險疊加推動避險資金維持對貴金屬的低配需求。

3、日本央行30年來首次加息至0.75%，央行行長植田和男明確表示此次加息是“松油門而非踩剎車”。此舉觸發全球日元套息交易平倉，約1萬億美元資金開始回流，導致部分風險資產波動加劇。美國天然氣期貨因極端寒冷天氣飆升5%至35個月高位，推升能源通脹預期。

【金銀技術布局】

黃金

日線級別：價格位於4192.56附近，均線多頭排列，中長期趨勢向上

操作級別：15分鍾均線空頭排列，短期承壓

操作建議：反彈至4210.00附近承壓短空，止損4220.00，止盈4189.00

白銀

日線級別：價格位於58.154附近，均線多頭排列，支撐56.070

操作級別：15分鍾均線空頭排列，價格處於震蕩

操作建議：觀望爲主，等待均線金叉後多頭信號

風險提示：交易市場存在不可預測的風險，包括但不限於本金損失。本分析僅供參考，不構成直接投資建議。投資者應根據自身風險承受能力獨立判斷，自主決策。

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