資金流向現分歧：黃金ETF增倉與白銀庫存壓力下的市場信號

獨家觀點-正文

發佈時間：2025-12-09 17:58:00

【市場焦點解析】

1、美聯儲12月降息概率維持90%高位，但市場對中長期寬松路徑預期收斂，當前定價2026年底累計降息不足75個基點。白宮經濟顧問哈塞特警告聯儲提前公布政策路徑“不負責任”，強調需“完全基於數據動態調整”，其言論被視爲對激進寬松的間接約束。美債收益率日內走高至4.12%，美元指數微漲0.15%，對貴金屬計價形成短期壓制。

2、地緣風險維持溫和支撐：烏克蘭總統赴倫敦爭取軍援，美國持續推動和平協議；俄羅斯宣布2026年起禁止黃金金條出口，長期或加劇全球供應結構性緊張。工業金屬走強（倫銅創歷史新高）但白銀未能同步受益，呈現“工業屬性弱於金融屬性”的分化特徵。

3、資金面呈現分化：SPDR黃金ETF持倉增4.8噸至1050噸，反映長期配置需求穩固；COMEX白銀庫存增30萬盎司至4.57億盎司，短期供應壓力壓制價格彈性。投機資金在決議前趨於謹慎。

【金銀技術布局】

黃金

日線級別：價格位於4195.59附近，均線多頭排列，中長期趨勢向上

操作級別：15分鍾早盤下破均線提供空頭機會，現轉爲震蕩結構

操作建議：關注4200.00壓力與4176.00支撐，若形成金叉可短多，止損30點，目標40-50點

白銀

日線級別：價格位於58.136附近，均線多頭排列，支撐56.070

操作級別：15分鍾早盤下破均線提供空頭機會，現價格於80均線上方震蕩

操作建議：等待均線金叉信號，突破58.400可短多，止損0.300美元，目標0.500美元

風險提示：交易市場存在不可預測的風險，包括但不限於本金損失。本分析僅供參考，不構成直接投資建議。投資者應根據自身風險承受能力獨立判斷，自主決策。

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