美伊對峙升級引爆避險，美元走弱與庫存收縮共推金銀

獨家觀點-正文

發佈時間：2026-01-19 17:44:27

【市場焦點解析】

1、美伊地緣局勢急劇升級，成爲核心催化因素。美軍“艾森豪威爾”號航母編隊與B-52轟炸機羣已部署波斯灣，伊朗則宣布將於1月22日啓動“波斯灣盾牌”軍演，重點演練反航母與海峽封鎖。國際原子能機構報告顯示伊朗濃縮鈾庫存仍超上限，加沙停火陷入僵局，中東風險集中發酵，避險資金加速湧入金銀。

2、美元指數大幅走弱，計價端爲金銀掃清障礙。截至亞盤收盤，美元指數跌幅擴大至1.1%，失守99.00關口，報98.75，創近期新低。美元走弱源於地緣風險引發的避險資金轉移及市場對長期寬松預期的堅守，歐元、英鎊同步走強進一步壓制美元，直接提升以美元計價的金銀吸引力。

3、白銀供需缺口持續擴大，庫存收縮強化支撐邏輯。COMEX白銀庫存單日減少131.4噸，總庫存降至13346噸。可交割注冊庫存僅約1.3億盎司，實際可流動庫存不足1億盎司，而1月交割通知量累計已達8007份（對應4003.5萬盎司）。全球白銀市場已連續五年供不應求，2025年供應缺口達9500萬盎司，工業需求增長加劇供需失衡。

4、美聯儲短期暫停預期壓制作用減弱。補充會議紀要顯示官員仍堅持1月按兵不動，需等待連續3個月通脹數據驗證。CME數據顯示1月維持利率不變概率達97.5%，3月降息概率僅18.3%。但市場對長期寬松邏輯認可未改，地緣風險升溫弱化了政策面影響，結構性強勢得以延續。

【金銀技術布局】

黃金技術面分析

日線級別：價格衝高至4690.83，均線呈多頭排列，中長期趨勢強勁。

操作級別（15分鍾）：均線多頭排列。早盤突破新高多單可繼續持有，移動止損至4650.00附近。新倉可在收盤價重新站上20均線時介入，止損參考4650.00，按兩倍盈虧比離場。

白銀技術面分析

日線級別：價格再創新高，均線多頭排列，中期結構極爲強勢。

操作級別（15分鍾）：均線多頭排列。收盤價突破20均線時可介入多單，止損設於該均線下方低點，按兩倍盈虧比設定目標。

風險提示

交易市場存在不可預測的風險，包括但不限於本金損失。本分析僅供參考，不構成直接投資建議。投資者應根據自身風險承受能力獨立判斷，自主決策。

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