【市場早間簡述】

今日金銀市場呈現高位震蕩分化格局。特朗普暫緩對歐關稅引發短期避險情緒降溫，疊加上海期貨交易所提高手續費以抑制投機，以及技術面極端超買，黃金在創下4888.00美元歷史新高後回落，白銀波動加劇。然而，美伊對峙等長期風險未消，白銀供需矛盾及央行購金支撐依然穩固。

【核心影響因素分析】

短期利空因素顯現：特朗普宣布暫緩對歐洲加徵關稅，上海期貨交易所上調黃金、白銀期貨交易手續費，旨在爲市場降溫，短期內削弱了部分投機買盤動力。

地緣風險支撐仍在：美伊對峙持續，伊朗提升濃縮鈾豐度並舉行軍演，俄烏衝突升級，地緣不確定性爲貴金屬提供底線支撐。

白銀基本面依然強勁：2026年白銀工業需求增長預期22%，供應僅增3%，供需缺口達約9500噸。中國出口管制導致全球現貨緊張，庫存處於多年低位。

政策與資金面略有分化：市場對美聯儲3月降息概率預期微降至80%，但仍處高位。機構於高位增持步伐放緩，顯示部分謹慎情緒，但央行購金行爲未改。

【早間交易策略指引】

黃金（XAU/USD）

技術觀點：高位震蕩，回調壓力增加。短期受政策面與技術面壓制，但長期趨勢未變。

關鍵區間：4720.00-4800.00美元

操作思路：採取區間操作策略，優先關注回調至支撐區域附近的低吸機會，嚴格風控。

關鍵位：

支撐：4720.00美元

阻力：4855.00美元

白銀（XAG/USD）

技術觀點：震蕩加劇，短期受黃金拖累。供需基本面核心支撐未變，但波動率升高。

關鍵區間：91.000-96.000美元

操作思路：在寬幅震蕩區間內操作，重點把握關鍵支撐位的企穩信號。

關鍵位：

支撐：91.000美元

阻力：95.000-96.000美元

風險提示

交易市場存在不可預測的風險，包括但不限於本金損失。本分析僅供參考，不構成直接投資建議。投資者應根據自身風險承受能力獨立判斷，自主決策。