避險託底vs獲利了結，金銀技術面蓄勢待發

獨家觀點-正文

發佈時間：2026-02-23 11:51:43

【市場焦點解析】

1、美伊地緣局勢持續升級，成爲支撐金銀高位運行的核心利好，但未出現進一步突發衝突，避險支撐力度有限，未能推動金銀持續衝高。美軍第二艘航母打擊羣逐步靠近中東海域，伊朗在霍爾木茲海峽軍演並臨時關閉部分航道，全球約三分之一海運原油出口面臨中斷風險。以色列提升全國警戒級別，美以對伊立場未見緩和。由於雙方未採取實質性強硬行動，避險資金流入力度有限，金銀在獲利盤了結壓力下逐步回落。

2、黃金、白銀ETF持倉呈現明顯分化，機構對短期走勢態度分歧加劇市場波動。全球最大黃金ETF（SPDR）近期持倉維持震蕩，2月18日持平於1075.61噸，顯示機構趨於觀望，對黃金中長期走勢持謹慎樂觀態度。白銀方面，全球最大白銀ETF（iShares）2月18日大幅減持180.34噸，持倉總量降至15641.59噸，連續兩日大幅減持，反映機構在白銀大幅上漲後選擇獲利了結，加劇白銀短期回調壓力。

3、美元指數近期維持震蕩偏強態勢，2月23日早間維持在97.80附近。美國此前公布的工業產出、企業設備訂單、新屋開工等數據表現穩健，顯示經濟韌性超預期，強化美聯儲“長期按兵不動”的政策預期，吸引國際資本回流美元資產。美元震蕩上行提高非美投資者的金銀購買成本，疊加獲利盤了結壓力，推動金銀漲幅收窄。

【金銀技術布局】

黃金技術面分析

日線級別：周五大陽線收報5107.16，重回5100.00關口上方，價格站穩20日均線，均線系統呈多頭排列，中長期趨勢看多。前期以突破20日均線爲信號布局的中線多單可繼續持有。

短線操作（15分鍾）：均線呈多頭排列。價格有效上破昨日高點（5146.39）時可輕倉試多，止損參考5099.00，按兩倍盈虧比設置離場目標。

白銀技術面分析

日線級別：周五大陽線收報84.595，價格位於長短周期均線之間。均線系統呈多頭排列，中長期結構偏多，需收盤價有效站上20日均線以確認中線布局機會。

短線操作（15分鍾）：均線呈多頭排列。價格強勢突破昨日收盤價時可考慮輕倉試多，止損參考84.260，按兩倍盈虧比設置離場目標。

風險提示

交易市場存在不可預測的風險，包括但不限於本金損失。本分析僅供參考，不構成直接投資建議。投資者應根據自身風險承受能力獨立判斷，自主決策。

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