【市場晚間簡述】

周二貴金屬市場呈現衝高回落走勢，波動顯著加劇。現貨黃金最高觸及5249.29美元/盎司，最低下探5129.07美元/盎司，現報5169.76美元/盎司，日內下跌0.53%；現貨白銀最高觸及89.040美元/盎司，最低下探85.936美元/盎司，現報88.016美元/盎司，日內上漲1.54%。市場在多重因素交織下劇烈波動，多空博弈激烈。

【核心影響因素分析】

地緣風險“緊張-緩和”交替：美伊確認將於2月26日在日內瓦舉行新一輪核談判，但軍事對峙同步升級——美軍在約旦部署60餘架F35戰機，伊朗完成霍爾木茲海峽封控部署，以色列持續空襲敘利亞境內伊朗目標。談判預期與軍事衝突並行，導致避險情緒反復無常。

宏觀政策與通脹預期共振：特朗普宣布將全球進口關稅稅率上調至15%（爲期150天），短期推升通脹預期與避險需求。同時，美國1月核心PCE同比上漲2.4%低於預期，鞏固了6月降息預期（概率維持62%），宏觀環境整體利好貴金屬。

白銀基本面與資金面共振：COMEX白銀庫存半年降幅擴至27.9%，交割覆蓋比僅14.2%，供應緊張持續加劇。白銀ETF單日巨量增持312.77噸，持倉量創歷史新高，機構看漲情緒極度高漲。

【晚間交易策略指引】

倉位提示：市場波動劇烈，多空轉換迅速，建議總倉位嚴格控制在5%以內，分批止盈。

黃金（XAU/USD）：

技術格局：衝高回落，高位震蕩加劇，多空於關鍵位激烈爭奪。

操作思路：採取回調做多策略，可考慮在5130.00美元附近輕倉布局多單，止損5100.00，止盈5190.00。

關鍵位：支撐5100.00，阻力5200.00

白銀（XAG/USD）：

技術格局：彈性領漲，波動率維持極端高位，上漲結構完好但需整固。

操作思路：在區間內把握回調做多機會，重點關注86.500美元關口的支撐有效性，87.000附近做多，止損86.000，止盈88.500。

關鍵位：支撐86.000，阻力89.000

風險提示

交易市場存在不可預測的風險，包括但不限於本金損失。本分析僅供參考，不構成直接投資建議。投資者應根據自身風險承受能力獨立判斷，自主決策。