【市場晚間簡述】

周四貴金屬市場震蕩上行，前期獲利回吐壓力基本消化。現貨黃金最高觸及5210.08美元/盎司，最低下探5136.47美元/盎司，現報5192.47美元/盎司，日內上漲0.90%；現貨白銀最高觸及91.213美元/盎司，最低下探86.762美元/盎司，現報90.407美元/盎司，日內上漲3.66%。市場在多重利好共振下強勢運行，白銀領漲格局凸顯。

【核心影響因素分析】

地緣談判僵局與軍事對峙並行：美伊第三輪間接談判於2月26日在日內瓦正式啓動，美國副總統萬斯表示對談判“抱有希望”，但不排除動用軍事手段。雙方核心分歧明顯——美方要求伊朗核限制無期限、停止導彈研發，伊方堅持核權利不可談判。與此同時，美軍雙航母戰鬥羣在波斯灣保持高壓部署，以色列持續打擊伊朗在敘目標，地緣風險“談判窗口與軍事對峙”並存的格局持續支撐避險需求。

白銀短缺邏輯持續強化：COMEX白銀可用注冊倉單僅8819萬盎司，覆蓋比僅12.5%創歷史新低，未平倉合約規模已超可交割庫存4倍以上，3月交割壓力空前。白銀ETF持倉量維持歷史高位，機構與交割需求形成共振。上海白銀現貨較西方溢價超10美元/盎司，實物緊張肉眼可見。

宏觀政策環境利好：特朗普關稅政策推升通脹預期，沃什提名通過參議院投票（3月1日就任副主席），政策不確定性下降但長期寬松預期未改。市場對6月降息概率維持在62%，全年降息兩次預期穩固。

【晚間交易策略指引】

倉位提示：市場波動劇烈，白銀投機情緒高漲，建議總倉位嚴格控制在5%以內，分批止盈。

黃金（XAU/USD）：

技術格局：震蕩上行，短期動能充足，已站上5200.00美元關口。

操作思路：採取回調做多策略，可考慮在5180.00美元附近輕倉布局多單，止損5170.00，止盈設5200.00。

關鍵位：支撐5170.00，阻力5220.00

白銀（XAG/USD）：

技術格局：加速上漲，彈性顯著，已突破90.000美元關口。

操作思路：在區間內把握回調做多機會，在88.000附近做多，止損87.000，止盈90.000

關鍵位：支撐87.000，阻力91.000

風險提示

交易市場存在不可預測的風險，包括但不限於本金損失。本分析僅供參考，不構成直接投資建議。投資者應根據自身風險承受能力獨立判斷，自主決策。