【市場晚間簡述】

周一貴金屬市場受中東地緣衝突全面升級與白銀結構性短缺雙重驅動，強勢運行。現貨黃金最高觸及5418.45美元/盎司，最低下探5277.21美元/盎司，現報5407.40美元/盎司；

現貨白銀最高觸及96.215美元/盎司，最低下探91.851美元/盎司，現報95.604美元/盎司。市場在美以聯合空襲伊朗核設施、伊朗大規模導彈反擊與COMEX白銀低庫存交割風險三重因素影響下，前期獲利回吐壓力被避險買盤完全覆蓋。

【核心影響因素分析】

美伊以衝突全面升級：2月28日至3月1日，美以聯合發動"堅定守護者"行動，對伊朗納坦茲、福爾多等7處核設施與3處導彈基地實施精確打擊。伊朗隨即發起"真實承諾-4"軍事行動，向美軍駐伊拉克、科威特基地及以色列本土發射180餘枚彈道導彈與300餘架攻擊無人機，霍爾木茲海峽部分航道關閉。戰事已延燒至整個波斯灣，阿聯酋、卡塔爾、巴林、伊拉克等多國受到波及。地緣溢價全面顯現，布倫特原油暴漲，避險資金持續湧入貴金屬市場。

白銀交割壓力與供需缺口：COMEX白銀3月合約已發出約4800份（約2400萬盎司）交割通知，全部要求實物交割。可用注冊倉單約8628萬盎司，交割後庫存將降至歷史新低。全球白銀連續六年短缺，2026年供需缺口預計達7000-8000噸。光伏產業N型TOPCon電池技術迭代提升單位銀耗20%，新能源汽車單車用銀量是傳統燃油車的7倍，工業需求爆發與金融屬性共振。

宏觀政策環境：CME美聯儲觀察工具顯示，6月降息概率維持在62%，全年降息兩次25基點預期穩固。特朗普關稅政策與中東衝突疊加，進一步推升通脹預期，對金銀形成雙重支撐。

【晚間交易策略指引】

倉位提示：市場波動劇烈，地緣風險與逼空情緒交織，建議總倉位嚴格控制在5%以內，分批止盈。

黃金（XAU/USD）：

技術格局：強勢上漲，短期動能充足，超買狀態可能引發震蕩整固。

操作思路：採取回調做多策略，可考慮在5320.00美元附近輕倉布局多單，止損設5300.00，止盈設5380.00。

關鍵位：支撐5300.00，阻力5400.00

白銀（XAG/USD）：

技術格局：加速上漲，彈性顯著，波動率維持高位。

操作思路：在區間內把握回調做多機會，可在93.500附近開倉做多，止損設93.000，止盈設95.500。

關鍵位：支撐93.000，阻力96.500

風險提示

交易市場存在不可預測的風險，包括但不限於本金損失。本分析僅供參考，不構成直接投資建議。投資者應根據自身風險承受能力獨立判斷，自主決策。