非農數據今夜來襲，芝商所下調保證金提振流動性

獨家觀點-正文

發佈時間：2026-03-06 15:38:19

【市場焦點解析】

1、美伊地緣衝突進入第6天，雙方打擊力度大幅升級，戰火全面外溢，成爲推動金銀反彈的核心動力。美軍動用印度洋核潛艇擊沉伊朗“迪納”號護衛艦（約180人傷亡），出動B-2、B-52轟炸機及戰斧導彈持續打擊伊朗24個省份；以軍空襲伊朗伊斯法罕導彈總裝廠、德黑蘭防空陣地，累計打擊伊朗軍事目標超2400個，投彈量達6100餘枚，同時空襲黎巴嫩貝魯特南郊真主黨指揮中心（黎境內123人死亡、683人受傷）。伊朗方面啓動“真實承諾-4”第20-21輪反擊，3月6日凌晨發射“海巴爾·謝坎”彈道導彈突破以軍防空命中特拉維夫市中心，動用“霍拉姆沙赫爾-4”超重型導彈（射程2000km、彈頭重1500kg、突防速度8馬赫

伊朗明確表示霍爾木茲海峽通行規則由其掌控（全球約20%石油運輸通道仍面臨嚴重威脅），同時對美軍駐巴林、科威特、沙特基地及以色列本土實施導彈+無人機全域飽和打擊，戰火進一步外溢至卡塔爾、伊拉克、英國。伊朗導彈擊中美軍烏代德空軍基地，伊拉克境內美設施遭無人機襲擊，英國塞浦路斯阿克羅蒂裏基地跑道、雷達被無人機癱瘓。地緣風險持續飆升，避險資金大規模回流貴金屬市場，推動金銀反彈。

2、市場對美聯儲降息預期進一步降溫，美債收益率連續第四日上行，對貴金屬形成持續宏觀壓制。受美伊衝突推升油價、引發通脹擔憂影響，市場對美聯儲維持高利率的預期升溫，當前3月降息概率僅爲6.4%，首次降息預期推遲至7月。美國2月非農數據顯示，非農新增15.1萬人（低於預期16萬），失業率升至4.14%，勞動力參與率回落至62.4%，勞動力市場邊際放緩，間接松動市場對高利率的預期，形成多空博弈。

美國10年期國債收益率漲3.08個基點報4.127%，最近四個交易日累計上漲近18個基點，維持在4.1%以上高位；2年期美債收益率漲3.31個基點報3.574%。美債收益率高位上行吸引資金從貴金屬流向美債市場，壓制金銀反彈幅度，盡管地緣避險支撐強勁，但宏觀估值壓制仍未緩解。

芝加哥商品交易所（CME）宣布調整金銀保證金比例，將COMEX100黃金期貨初始保證金從9%下調至7%，COMEX5000白銀期貨初始保證金從18%下調至14%，自當地時間3月6日收盤起生效，此舉有望提升市場流動性，對金銀形成小幅利好，但短期影響有限。

【金銀技術布局】

黃金技術面分析

日線級別：價格交投於於5083.79附近，均線呈多頭排列，中長期趨勢看多。等待新的多頭進場機會。

短線操作（15分鍾）：均線呈多頭排列，價格位於20和80均線之間。建議等待價格與短期均線形成方向共振後再介入多單。

白銀技術面分析

日線級別：價格收於84.206附近，均線呈多頭排列，中長期結構偏多。中線多單可繼續持有，止損參考77.400。

短線操作（15分鍾）：均線呈多頭排列。價格有效上破84.235可輕倉試多，止損參考83.340，按兩倍盈虧比設置離場目標。

風險提示

交易市場存在不可預測的風險，包括但不限於本金損失。本分析僅供參考，不構成直接投資建議。投資者應根據自身風險承受能力獨立判斷，自主決策。

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