【市場晚間簡述】

周五貴金屬市場遭遇單邊破位下跌，白銀領跌格局凸顯。現貨黃金最高觸及4478.30美元/盎司，最低下探4340.20美元/盎司，現報4405.60美元/盎司；現貨白銀最高觸及70.380美元/盎司，最低下探66.220美元/盎司，現報68.150美元/盎司。市場在美聯儲強鷹派預期固化與中東衝突推高油價強化鷹派邏輯的雙重壓制下，資金恐慌出逃，黃金避險屬性徹底失效，白銀拋壓持續釋放。

【核心影響因素分析】

美聯儲政策：強鷹派預期固化，降息預期徹底低迷：3月19日FOMC決議維持利率在3.50%-3.75%不變，點陣圖顯示2026年僅降息1次（25bp），7位官員預計今年不降息。鮑威爾明確表態“通脹未改善不降息、不排除加息”。CME數據顯示6月降息概率僅5.2%，全年降息預期不足8bp，“更高更久”預期持續發酵。美元指數強勢突破105.20關口，10年期美債收益率攀升至4.41%，創近6個月新高。

中東局勢：衝突升級推高油價，強化美聯儲鷹派：伊朗拒絕美國停戰方案，提出“五項停火條件”，美伊談判徹底破裂。布倫特原油收漲5.66%至108.01美元/桶，WTI收漲4.61%至94.48美元/桶。市場定價邏輯徹底轉向“油價暴漲→通脹韌性→美聯儲鷹派→利空金銀”，黃金避險屬性失效，金融屬性主導下跌。

資金與供需：ETF恐慌出逃，拋壓集中釋放：SPDR黃金ETF連續減持，持倉降至1052.419噸。iShares白銀ETF大幅減持300噸，持倉降至15513.67噸，恐慌情緒蔓延。COMEX黃金庫存增加2.8萬盎司，白銀庫存小幅增加150萬盎司，供需壓力顯現。

【晚間交易策略指引】

倉位提示：市場恐慌情緒主導，拋壓持續釋放，建議總倉位嚴格控制在1.5%以內，嚴格止損。

黃金（XAU/USD）：

技術格局：單邊下跌，超跌反彈乏力。日圖跌破4400美元關口，MACD死叉向下。

操作思路：觀望爲主，激進者可在跌破4460.00後輕倉試空，嚴格止損4480.00，止盈設4400.00。

下方4350.00關鍵支撐，守住則小幅反彈；若跌破，或下探4300.00附近支撐。

關鍵位：支撐4350.00，阻力4480.00

白銀（XAG/USD）：

技術格局：領跌後超跌反彈受限，恐慌情緒蔓延，多殺多行情持續。

操作思路：觀望爲主。

下方66.500關鍵支撐，守住則弱勢反彈；若跌破，或下探66.000附近支撐。

關鍵位：支撐66.500，阻力70.500

風險提示

交易市場存在不可預測的風險，包括但不限於本金損失。本分析僅供參考，不構成直接投資建議。投資者應根據自身風險承受能力獨立判斷，自主決策。