【市場晚間簡述】

周四貴金屬市場呈現高位回調走勢，白銀領跌。現貨黃金最高觸及4800.25美元/盎司，最低下探4554.22美元/盎司，現報4625.40美元/盎司；

現貨白銀最高觸及75.832美元/盎司，最低下探69.610美元/盎司，現報71.497美元/盎司。市場在中東局勢出現緩和信號、美元反彈與美債收益率回升的三重利空疊加下，避險情緒降溫，資金從金銀流向美元美債，白銀跌幅遠超黃金。

【核心影響因素分析】

中東局勢出現緩和信號，避險情緒降溫：伊朗總統佩澤希齊揚明確表示願在獲得安全保證前提下結束戰爭；特朗普宣布將在2-3周內結束對伊軍事行動，並定於北京時間4月2日早9點發表全國講話。

布倫特原油回落至105-110美元/桶區間，能源危機擔憂緩解。資金邏輯轉向“美伊釋放停火信號→避險情緒降溫→資金從金銀流出→轉向美元美債→利空金銀”，黃金避險屬性暫時退潮，白銀工業+避險雙重屬性共振下跌。

美元反彈，美債收益率回升：美元指數從105.5反彈至106.0-106.3區間，10年期美債收益率從4.30%回升至4.35%，無息貴金屬持有成本上升，爲金銀回調提供動力。

資金分化，黃金ETF增持白銀減持：SPDR黃金ETF4月1日增持3.714噸，持倉升至1050.99噸，連續4日淨流入。iShares白銀ETF4月1日減持20.38噸，持倉降至15253.90噸，短線投機資金加速離場。COMEX白銀可交割庫存維持低位，對銀價形成一定支撐。

【晚間交易策略指引】

倉位提示：市場情緒轉向謹慎，非農前夜資金調整倉位，建議總倉位控制在1.8%以內，嚴格止損。

黃金（XAU/USD）：

技術格局：高位回調，震蕩下行。下方4550.00支撐關鍵。

操作思路：觀望爲主，激進者可在4680.00附近輕倉試空，嚴格4700.00止損，止盈4600.00。

若跌破4550.00，則延續回調；若守住，或反彈至4680.00附近。

關鍵位：支撐4550.00，阻力4700.00

白銀（XAG/USD）：

技術格局：暴跌延續，震蕩下行。下方69.500支撐關鍵。

操作思路：觀望爲主。若跌破69.500，則延續暴跌；若守住，或反彈至72.000附近。

關鍵位：支撐69.500，阻力72.000

風險提示

交易市場存在不可預測的風險，包括但不限於本金損失。本分析僅供參考，不構成直接投資建議。投資者應根據自身風險承受能力獨立判斷，自主決策。