一、 黃金價格強勢逼近歷史高點

現貨黃金上周五（12月26日）上漲1.2%，創下4549.71美元紀錄新高，收報4532.63美元/盎司。周一（12月29日）亞市早盤，金價觸及4549.44美元/盎司後回落，距離4550美元阻力位僅一步之遙，目前交投於4510.54美元/盎司。

這一波熱潮主要受美聯儲2026年降息預期、地緣政治不確定性以及央行購金熱潮推動，今年以來黃金累計漲幅已超72%，貴金屬整體進入超級牛市模式。

二、 白銀領漲全線，突破80美元大關

 白銀表現最爲搶眼，周一現貨白銀大漲逾6%，最高觸及83.99美元/盎司，輕松突破80美元整數關口，刷新歷史新高後高位獲利了結，回落至77.12美元/盎司。上周五白銀暴漲10.24%，收報79.14美元/盎司，今年迄今漲幅高達180%。

供應短缺、美國將其列入重要礦產清單、強勁工業需求（光伏、電子）以及投資流入是白銀牛市核心動力。

鉑金價格上漲10.3%至2454.12美元，創下有史以來最強勁的周度表現。鈀金大漲14%，刷新三年高點至2003.83美元。貴金屬市場整體呈現強勁上漲態勢。

三、 美聯儲寬松預期與美元疲軟提供支撐

市場對美聯儲2026年寬松貨幣政策的預期是推動貴金屬上漲的主要動力。市場預計美聯儲可能在2026年年中降息兩次，且特朗普可能任命一位鴿派美聯儲主席，進一步強化低利率環境預期。

 美國債市方面，10年期公債收益率降至4.128%，兩年期公債收益率降至3.485%，顯示市場對低利率環境的預期增強。

四、 地緣風險升級

俄烏衝突持續升級推動避險情緒升溫。俄羅斯國防部稱已控制烏克蘭庫皮揚斯克等地，並對烏克蘭能源設施實施打擊。俄羅斯外長拉夫羅夫警告，歐盟正準備與俄羅斯開戰，地緣政治風險進一步加劇。此外，特朗普表示俄烏談判已取得“95%的進展”，但頓巴斯等關鍵議題仍存分歧。這些不確定性持續爲貴金屬價格提供支撐。

總結

黃金強勢考驗4550美元阻力，白銀領銜貴金屬熱潮，美聯儲降息預期、地緣風險與實物/工業需求三重利好形成年末上漲風暴，技術面多頭主導格局明確。

短期因元旦假期交投清淡，警惕獲利了結引發回調風險，但中長期牛市邏輯堅實，高盛明年目標劍指4900-5000美元。投資者需關注美聯儲會議紀要、俄烏進展及實物需求變化，短期謹慎追高，中長期逢低布局把握2026年機遇。