一、黃金價格持續暴跌

現貨黃金周四（2月5日）重挫近4%，收報4775.91美元/盎司；周五（2月6日）亞市早盤延續跌勢，一度下跌近2%觸及4655.22美元/盎司，近兩個交易日累計下跌逾5%。

現貨白銀跌勢更爲慘烈，周四急挫近20%至70.69美元/盎司，周五一度失守70關口跌至64.73美元/盎司，近兩個交易日累計暴跌逾25%，創12月22日以來新低。貴金屬市場遭遇“雙殺”，恐慌情緒快速蔓延。

二、美元強勢反彈構成核心壓力

美元指數本周快速拉升，周四一度逼近98關口，創兩周新高。強勢美元直接抬高非美元貨幣持有者的購金成本，抑制全球實物需求與投資熱情，成爲本輪暴跌最直接的元兇。

盡管美國就業數據偏弱（初請失業金超預期上升、職位空缺降至五年低點），但市場更關注通脹黏性以及新任聯儲主席提名人選KevinWarsh可能帶來的相對鷹派基調。投資者暫時擱置激進降息預期，轉而押注美元維持強勢，這讓黃金作爲無息資產的吸引力顯著下降。

三、地緣局勢意外緩和

俄烏衝突在美國斡旋下取得實質進展：雙方在阿布扎比完成第二輪和談，實現大規模戰俘交換，並同意重啓新一輪談判。雖然核心分歧猶存，但“和平曙光”已讓市場避險情緒迅速降溫。

美伊核談判也在阿曼重啓，雖然雙方在議程上分歧明顯，但白宮強調外交是首選路徑。這種“邊談邊壓”的態勢，讓此前高位建立的避險倉位開始獲利了結或止損離場，加速價格下行。

四、股市重挫與槓杆平倉，引發連鎖反應

美股尤其是科技股板塊劇烈調整，Alphabet、微軟、亞馬遜等巨頭因AI資本支出預期承壓，成長股輪動至價值股。在風險資產普跌環境下，許多機構面臨保證金追繳壓力，被迫拋售黃金、白銀等流動性資產補充資金。

RJO期貨高級策略師BobHaberkorn直言：“從基本面看市場狀況並未根本改變，但部分投資者因股票虧損被迫平倉金屬頭寸。”

五、白銀拖累金價

現貨白銀跌勢更爲慘烈，周四急挫近20%至70.69美元/盎司，周五一度失守70關口跌至64.007美元/盎司，近兩個交易日累計暴跌逾25%。

白銀跌幅接近黃金五倍，主要因爲此前估值偏高，在避險退潮時出現“超額修正”。同時白銀兼具工業屬性（約一半需求來自太陽能、電子、汽車），風險偏好下降時工業需求預期同步走弱，進一步放大跌幅。

摩根大通預計，白銀短期支撐逐步上移至75-80美元區間，中長期仍有重返90美元以上的潛力。

總結

金銀市場正經歷由美元走強、避險情緒退潮及技術性拋售引發的劇烈調整。短期內，市場情緒和資金流向將繼續主導價格的高波動。投資者需密切關注美元走勢、地緣政治進展及全球市場風險偏好的變化，在防範短期風險的同時，理性評估中長期配置價值。