一、事件概述

美聯儲內部關於貨幣政策走向的分歧持續。

美聯儲理事斯蒂芬·米蘭於當地時間3月23日接受電視採訪時表示：“盡管油價大幅上漲，但按照過去的做法，央行遇到這種外部事件時，一般會選擇‘先不急着動手’，因此仍主張繼續降息以支持勞動力市場。”米蘭在上周FOMC會議上投下唯一反對票。

與此同時，其他美聯儲官員則表達了對能源價格上漲引發通脹風險的擔憂。

1. 美聯儲理事克裏斯託弗·沃勒表示，伊朗戰爭帶來的不確定性，提醒全球央行需“保持謹慎”，若高油價持續並推高潛在通脹率，美聯儲必須做出回應，但如果通脹情況樂觀，會再次主張本年晚些時候降息。

2. 舊金山聯儲主席瑪麗·戴利指出，若衝突持續，可能同時推高通脹並削弱勞動力市場，使政策面臨兩難，因此當前“沒有單一的，最可能的路徑”。

市場預期快速轉向。芝商所FedWatch數據顯示，市場對12月加息的預期降至7%，整體降息預期稍微回升，有69.1%。

二、市場影響分析

1.美聯儲內部分歧

米蘭堅持降息立場與其他官員的謹慎態度形成鮮明對比，反映出美聯儲對能源價格上漲影響的判斷存在顯著差異。這種內部分歧使市場難以形成穩定的政策預期，加劇了金價的波動。盡管米蘭的言論對金價構成潛在支撐，但其立場在委員會中屬於少數，對市場預期的引導作用有限。

2.地緣風險與通脹預期的雙重博弈

伊朗否認與美國談判，但潛在對話窗口依然存在，使地緣局勢處於“邊打邊談”的模糊狀態。油價維持在100美元上方，持續推高通脹預期，但市場更關注其對央行政策的傳導而非通脹本身。

三、技術分析

北京時間3月24日14：25，現貨黃金價格連續十個交易日下跌，日內微跌0.75%，報4374.09美元/盎司。

從技術指標來看：

相對強弱指數（RSI）爲45.9，市場情緒有所修復；

隨機指標（STOCH）爲26.7，處於賣出區域，隨機RSI（STOCHRSI）爲45.0，處於中性水平，短線動能未進一步惡化；

MACD指標爲-37.0，下跌動能減弱，但趨勢仍然保持弱勢。

綜合來看，黃金價格在連續大幅下跌後出現技術性反彈，短期進入整理階段，中期趨勢仍取決於美聯儲政策預期及地緣局勢演變。

四、前景展望

1.美聯儲政策預期演變

米蘭的降息主張與其他官員的謹慎立場之間的博弈將持續。若未來經濟數據顯示勞動力市場進一步走弱，可能強化降息預期；若油價持續高位並傳導至核心通脹，則加息預期可能再度升溫。

2.美伊談判進展

巴基斯坦斡旋的潛在直接會談若取得突破，可能緩解地緣緊張局勢，降低能源價格上行壓力，進而影響通脹預期及央行政策路徑。

3. 技術性反彈持續性

金價的反彈力度和持續性取決於宏觀預期變化。若市場對緊縮的定價進一步強化，金價可能再次下探支撐位。

總結

美聯儲內部對能源價格上漲影響的判斷存在顯著分歧，米蘭堅持降息立場與其他官員的謹慎態度形成對比，市場對利率路徑的預期持續波動。金價在連續十連跌後於4300美元上方企穩，技術指標顯示下跌動能減弱，短期進入整理階段，中期趨勢取決於美聯儲政策預期及美伊局勢演變。