一、 美擬對60個經濟體加征關稅，油價上漲加劇通脹擔憂

6月3日，全球貿易環境與宏觀政策預期再度收緊。美國特朗普政府周二宣布了一項重大關稅提案，美國貿易代表辦公室（USTR）基於 Section 301 不公平貿易行為調查，提議對未能有效遏制強迫勞動商品貿易的 60 個經濟體加征 10% 或 12.5% 的懲罰性關稅。

其中，對歐盟、英國、加拿大、墨西哥、巴基斯坦等 14 個重要貿易夥伴擬征收 10% 的關稅，對其餘 45 個經濟體擬加征 12.5% 關稅。此外，美方周一還提議對巴西貿易實施 25% 的關稅。

盡管美國貿易代表辦公室對能源、稀土和部分金屬等核心原材料進行了豁免，但如此廣泛的重啟關稅政策，依然引發了金融市場對全球供應鏈摩擦和通脹回升的深層憂慮。與此同時，國際油價在周三再度上漲超過 1%，進一步加深了市場對高通脹和央行持續高利率環境的恐懼。

目前全球投資者的目光已悉數轉向即將於日內公布的美國非農就業數據以及周五的全面就業報告，以尋找美聯儲未來利率路徑。

二、 金價走勢與K線分析

截至2026年6月3日北京時間14:01左右，現貨黃金報4466.86美元/盎司，日內跌幅達到0.51%（下跌22.82美元）。現貨黃金市場在昨日錄得回升後再度掉頭下殺，盤面賣壓極其沉重。

結合 15 分鐘 K 線圖，可以清晰地觀察到日內短線資金博弈：

早盤沖高受阻：今日金價開盤報 4489.64 美元，早盤期間多頭曾嘗試組織上攻，盤中最高觸及 4496.60 美元。然而，由於 4500 美元整數大關附近套牢盤壓力沉重，缺乏實質利好配合的多頭反攻迅速夭折，隨後引來空頭密集的反撲。

午後放量跳水：下午 13:15 之後，隨著貿易摩擦及全球能源成本上升引發的長期高息恐慌持續發酵，盤面湧現出大額的恐慌性拋盤。K線拉出連續的實體大陰線實施單邊砸盤，金價強行擊穿多道短期防禦，最低一路下探至日內低點 4456.65 美元。

均線全面空頭壓制：雖然金價在觸及 4456.65 美元後出現了極其微弱的低位承接，但目前價格依然被死死壓制在 15 分鐘周期的多條移動平均線之下——MA1（4465.57）、MA20（4471.90） 和 MA30（4475.29）。這三條短周期均線在沖高回落後呈現出向下發散的偏空形態，表明短線市場的節奏已完全落入空方掌控中。

三、 技術指標分析

根據北京時間6月3日14:01的 1 小時級別技術數據，技術面給出了強力賣出的極端評級（8 項看空，0 項看多，0 項中立），顯示大級別周期內空頭力量處於碾壓態勢：

下行趨勢極其猛烈：代表趨勢連貫性和強度的 ADX(14) 強勁飆升至 44.347，並給出了明確的賣出提示。這一罕見的高數值反映出目前的單邊下跌勢頭非常連貫且具有破壞性，多頭防線極易被連續擊穿。

中線做空動能充沛：核心中線趨勢指標 MACD(12,26) 報 -8.34，負值區間持續下行；同時 RSI(14) 報 35.556 牢牢運行在弱勢看空區間。這表明大級別的下行通道結構非常穩固，早盤的沖高僅屬於陰跌過程中的技術性插針。

敏感指標陷入極限超賣：由於午後金價下殺速度過快，短線震蕩指標 STOCHRSI(14) 降至 22.609，而 Williams %R 更是砸向 -91.181。這兩個指標同時步入絕對超賣區域，反映短線市場情緒已極度悲觀。

價格在短時間內嚴重偏離了正常均值。

四、 後市展望

綜合來看，特朗普政府 Section 301 廣泛關稅提案的推出，疊加國際油價的再度回升，使得全球市場對“高通脹、高利率”的憂慮長期死鎖。在全球緊縮周期可能被迫延長的宏觀背景下，黃金作為非營利性資產，其上行空間正面臨堅固的政策天花板。

未來幾天的核心焦點將完全取決於即將公布的美國ADP就業數據以及周五的非農就業報告。在目前技術面嚴重偏向空頭的大背景下，如果今晚的小非農及周五的就業數據進一步驗證美國勞動力市場的強勁、進而增強美聯儲的鷹派底氣，金價恐將無法維持目前的低位抵抗。