一、 金價午後遭遇重挫

周五（6月5日）下午，全球黃金市場並未延續周四的反彈勢頭，反而出現大幅下挫。現貨黃金價格（倫敦金）在午後震蕩走低，最新報每盎司4444.21美元，單日下跌30.55美元，跌幅為0.68%。

今日開盤價為4476.59美元，盤中最高曾觸及4481.45美元，但在拋壓之下，最低一度下探至4435.22美元。昨日收盤價為4474.76美元。周四因停火預期一度觸及的4515美元高點已成過眼雲煙，金價再度面臨下探200日均線（約4417美元附近）的風險。

二、 黎巴嫩停火協議遇阻，地緣局勢依然複雜

此前，以色列與黎巴嫩政府同意實施停火的消息曾一度點燃市場對和平的期待，市場也曾寄望於霍爾木茲海峽的重新開放。然而，周五的最新進展表明，和平之路依舊充滿變數。

由伊朗支持的真主黨明確拒絕了新提出的停火協議，強調抵抗將繼續。同時，以色列方面也表態不會從黎巴嫩南部撤軍，並繼續實施空襲。這種停火協議在實際執行中面臨的重重阻礙，使得特朗普政府試圖迅速結束當地戰事、並推動美伊全面和談的努力遭遇挫折。

目前，霍爾木茲海峽的通航狀況依舊沒有得到根本性改善，全球能源運輸及地緣局勢仍處於危險的平衡點。

三、 美元與債市維持高位震蕩

在金價走弱的同時，美元指數和美國國債收益率在經曆周四的小幅回落後，周五依然維持在相對高位，對黃金等非生息資產形成了無形的持有成本壓力。

最新公布的ADP數據顯示，美國上周初請失業金人數增加1.3萬人，達到22.5萬人，略高於市場預期。雖然一季度勞動生產率和單位勞動力成本數據被下修，顯示出經濟增速有所放緩，但整體勞動力市場依然保持著相對穩健的態勢。這讓市場對美聯儲未來維持高利率甚至小幅加息的預期未能得到實質性扭轉。

四、 非農大考即將來襲，市場靜待指引

 今晚（周五），市場將迎來本周最重磅的宏觀經濟數據——美國5月非農就業報告。

目前經濟學家預計，5月非農就業崗位將新增8.5萬個，失業率預計維持在4.3%。如果今晚的數據強於預期，可能會進一步鞏固美元的強勢，並給黃金多頭帶來更沉重的打擊；反之，若數據出現意外疲軟，則可能重新燃起市場對貨幣政策放松的期待，從而為低位震蕩的金價提供反彈契機。

五、 總結與後市展望

總體而言，黃金目前的反彈動能依然偏弱，地緣政治局勢的反複和宏觀政策的緊縮壓力繼續讓黃金承壓。在周五下午金價退守4444.21美元後，市場多空雙方都在為即將公布的非農就業數據做最後的倉位調整。

短期內，金價能否守住4435美元及下方200日均線的支撐至關重要。投資者近期需密切關注非農數據的實際結果以及中東局勢的最新交火動態，在方向未明前保持謹慎。