一、 亞市早盤震盪

8月4日大宗能源價格下挫超5%，現貨黃金上漲0.5%至4077.21美元／盎司附近，盤中一度觸及4106.24美元。8月黃金期貨收漲1.5%，報4152.60美元，市場對美聯儲9月加息的概率估計由68%降至59%，美債收益率同步回落。

8月5日亞市早盤，現貨黃金持續上漲，交投於4112.99美元／盎司附近，市場正密切關注本周ADP與7月非農就業數據。

二、 大宗能源合約調整與地緣動態

8月4日，基準能源期貨價格下跌超5%，觸及近3周低位。卡塔爾與美國官員釋放出積極信號，卡塔爾方面表示斡旋方在推動衝突緩和方面取得一定進展，美國官員也提及圍繞重新開放霍爾木茲海峽的討論正在推進。霍爾木茲海峽承擔著全球約1/5的液化天然氣和能源運輸，相關通航情況備受各界矚目。

與市場變動同步，道明證券全球大宗商品策略主管Bart Melek表示，能源市場的價格調整構成了大宗商品盤面的重要背景之一。同日美元指數小幅收跌0.1%，報99.85點。

三、 地緣政治談判進展與利率預期調整

美伊衝突持續5個多月後，市場對外交渠道解決衝突的討論增加。卡塔爾埃米爾辦公室透露，美卡雙方就縮小分歧、提高達成解決方案的可能性進行了溝通。伊朗方面則表示與阿曼就霍爾木茲航道劃定新路線的會談仍在進行。

美國債券市場出現調整。對利率敏感的2年期美國國債收益率降至4.194%，觸及近2周低點；10年期國債收益率回落至4.627%。芝商所利率觀察工具顯示，市場預計美聯儲在9月議息會議上加息的概率由8月3日的68%調整至59%。

在此背景下，市場參與者保持謹慎觀望。航運通航情況以及地緣局勢的後續演化，仍是影響大宗商品與金融市場走勢的關鍵變量。

四、 勞動力市場數據與美聯儲政策關注



黃金走勢繼續受到美國經濟數據與美聯儲政策取捨的影響。本周市場焦點集中在勞動力市場數據：8月5日公布ADP就業報告，8月7日公布7月非農就業報告。調查顯示，分析師預估7月非農就業崗位增加約8萬個，失業率維持在4.2%附近。

8月4日公布的6月職位空缺數據有所下降。職位空缺減少17.8萬個，降至735.9萬個；招聘人數有所增加，裁員率維持在低位，主動辭職人數小幅上升。整體來看，勞動力市場維持在招聘與裁員節奏放緩的狀態。

貿易數據方面，6月美國貿易逆差收窄至733億美元，主要受資本貨物進口減少影響。美聯儲在此前的政策會議上維持基準利率在3.50%-3.75%區間不變，當時有3名官員投出反對票。

後市展望

綜合來看，黃金盤面呈現出大宗能源價格調整、地緣談判進展以及美債收益率變動共同作用的特徵。

展望後市，黃金價格短期內繼續受到事件進展與經濟數據的共同影響。市場將持續跟踪美聯儲後續的貨幣政策路徑、實際收益率變化以及美元指數的運行走勢。