一、 金價延續強勢上漲

8月11日亞市早盤，現貨黃金繼續走高。截至北京時間10:17，金價報4432.49美元/盎司，日內上漲42.99美元，漲幅0.98%，盤中最高觸及4435.29美元，再度刷新近八週高位。

從盤面來看，黃金自4388美元附近快速拉升，目前已經連續突破4400、4420美元等位置。短週期均線保持向上，市場買盤表現較為積極。

此前美國就業數據表現偏弱，使市場重新調整對美聯儲後續政策的判斷，加上中東局勢仍存在較大不確定性，共同推動黃金維持強勢。

二、 央行持續增持黃金

黃金近期上漲也受到官方配置需求的支撐。

中國人民銀行最新數據顯示，截至2026年7月末，中國黃金儲備達到7608萬盎司，較6月末增加64萬盎司，這已經是連續第21個月增加黃金儲備，且本月增持規模較此前進一步擴大。

從全球範圍來看，官方機構對黃金的配置需求依然較高。今年第二季度全球央行淨購金達到289噸，同比增長62%。

持續性的官方需求為黃金提供了較穩定的中長期支撐。尤其是在全球經濟和地緣環境不確定性較高的情況下，黃金在儲備多元化中的重要性仍在提升。

三、 美國通脹數據成為本週重點

本週市場關注重點將轉向美國7月CPI和PPI數據。

目前市場預計，7月CPI環比可能由此前下降0.4%轉為上漲0.1%，同比漲幅預計由3.5%回落至3.4%；核心CPI預計環比上漲0.1%，同比漲幅約為2.5%。

就業數據轉弱之後，市場對於美聯儲進一步收緊政策的預期已經有所降溫。目前市場對9月政策調整的預期處於反覆變化階段，因此本次通脹數據的重要性明顯上升。

如果通脹繼續放緩，美聯儲短期進一步收緊政策的必要性可能下降，美債收益率也可能受到一定限制，從而繼續為黃金提供支撐。

反之，如果數據明顯高於預期，市場可能重新調整利率判斷，黃金短期波動也可能明顯放大。

四、 中東局勢繼續混亂

除了美國經濟數據之外，霍爾木茲海峽相關談判仍是影響市場情緒的重要因素。

伊朗與阿曼圍繞重新開放航道的談判雖然有所推進，但伊朗提出解除制裁、賠償以及停止軍事威脅等條件，美國方面也提出相應要求，雙方短期達成全面協議仍存在較大難度。

與此同時，地區安全事件仍在持續，市場對於重要航道及能源供應穩定性的擔憂尚未完全消退。

五、 後市展望

綜合來看，黃金當前仍處於較強的上升節奏。截至10:17，金價已經升至4432.49美元，距離4500美元整數位置進一步縮小。

短期來看，4400美元附近已經成為重要觀察區域，上方重點關注4450美元以及4500美元附近。如果美國通脹數據繼續偏弱，同時中東局勢沒有明顯緩和，黃金仍可能維持偏強運行。

不過，近期金價上漲速度較快，高位震盪也可能隨之增加。本週CPI、PPI數據以及中東談判進展，將成為判斷黃金能否繼續向4500美元靠近的重要因素。