1、 金價繼續守在4500美元上方

8月21日亞市，現貨黃金繼續維持高位震盪。截至北京時間10:27，金價報4528.37美元/盎司，日內上漲9.70美元，漲幅0.21%。當天開盤報4521.24美元，盤中最高觸及4543.75美元，最低下探4508.91美元。

前一交易日，現貨黃金一度升至4540.63美元，刷新6月初以來高位，隨後快速回落至4450.08美元附近，最終又收複大部分跌幅，收於4516美元上方。進入週五亞市後，4500美元關口繼續獲得支撐，金價重新向4530美元附近靠近。

本輪上漲主要始於美國財政部突然擴大長期國債回購規模。措施公布後，美國長期國債收益率明顯回落，黃金快速突破此前反覆爭奪的4500美元區域。

2、 美國財政部釋放進一步擴大回購信號

美國財政部此前宣布，將10年至30年期國債回購規模擴大一倍，每次操作至少達到40億美元。財政部長貝森特週四進一步表示，實際回購規模甚至可能超過40億美元，並認為目前長期國債收益率並未完全反映經濟基本面。

不過，債券市場很快出現反覆。美國10年期國債收益率週四重新升至4.698%，30年期收益率回升至5.238%，收複前一交易日部分跌幅。這說明投資者對於財政部擴大回購能否持續穩定長期債券市場仍保持謹慎。

美國公共債務近期已經突破40萬億美元，財政融資規模及長期利息支出繼續受到市場關注，因此財政部後續實際回購規模和操作頻率將成為重要觀察點。

3、 美聯儲會議記錄仍強調通脹風險

美聯儲最新會議記錄顯示，多名決策者仍然擔心通脹無法順利回落至2%的目標水平，部分官員認為，如果價格壓力繼續存在，未來仍可能需要進一步調整利率。

聖路易斯聯儲主席穆薩萊姆也表示，目前金融條件仍較為寬鬆，並釋放出對9月進一步調整政策持開放態度的信號。

FedWatch數據顯示，目前市場預計9月維持利率不變的概率約為67.4%，但對年底政策進一步調整的預期仍然較高。近期就業、消費數據有所降溫，與美聯儲內部仍然偏謹慎的態度形成一定分歧。

4、 中東局勢繼續影響能源成本

美伊局勢同樣沒有出現明顯緩和。雙方談判仍處於停滯狀態，特朗普近期又表示可能對支持伊朗的國家採取進一步經濟制裁，使市場繼續關注霍爾木茲海峽運輸情況。

受地區局勢影響，兩項主要國際能源基準價格週四均上漲超過2%，分別升至93.78美元和88.15美元附近，創近一個月高位。

能源成本持續走高，也使市場重新關注未來美國通脹是否可能反覆。與此同時，五年期和十年期通脹預期指標均有所上升，顯示市場對於後續價格壓力仍保持警惕。

後市展望

目前黃金仍穩定在4500美元上方，短期市場正在消化美國財政部擴大長期國債回購帶來的影響。

接下來市場將重點關注美聯儲主席沃什在傑克遜霍爾研討會上的講話，同時觀察財政部後續回購安排、美債收益率以及美伊局勢變化。若金價能夠繼續守住4500美元區域，4540美元附近仍是短線首先需要觀察的位置；若重新跌破4500美元，則可能再次測試近期突破區域。