發佈時間：2026-08-27 10:30:00

PCE略高於預期，昨夜金價閃跌1%，市場等待沃什傑克遜霍爾講話

8月26日，現貨黃金結束此前高位震盪走勢，日內下跌超過1%，最終收於4595美元/盎司附近，盤中最低一度觸及4583美元。此前黃金曾連續衝擊4700美元附近，但隨著美國PCE數據公布，市場對美聯儲後續政策的預期出現變化，高位資金陸續離場。

8月27日亞市早盤，黃金出現反彈。截至北京時間10:09，現貨黃金報4641.31美元/盎司，重新站上4640美元附近。雖然較本周4696美元的階段高位仍有一定距離，但4600美元附近暫時出現較明顯承接。

美國商務部公布數據顯示，7月PCE物價指數同比上漲3.7%，高於市場預期的3.6%，環比上漲0.2%，同樣高於市場此前預計的0.1%。

核心PCE同比增幅維持在3.3%，環比上漲0.2%。整體來看，最新數據沒有顯示價格壓力明顯加速，但也沒有繼續此前的降溫趨勢。

數據公布後，FedWatch數據顯示，市場預計美聯儲9月進一步提高利率的概率由此前約36%升至40%左右，維持當前利率水平的概率則約為60%。美國貨幣指數當天也上漲約0.3%，成為黃金從近期高位回落的重要背景。

同日公布的美國第二季度GDP修正值維持在年化增長1.5%，但消費者支出增幅被上修至3.4%，顯示美國居民消費仍具有一定韌性。

私人國內最終銷售增速也被上修至4.2%，企業利潤有所增加，人工智慧及相關設備領域的投入繼續保持較高水平。這意味著美國經濟雖然近期就業和零售數據有所降溫，但整體需求尚未明顯轉弱。

經濟增長與價格數據同時保持韌性，也使市場對於美聯儲何時進一步調整政策仍存在較大分歧。

中東方面，伊朗與阿曼圍繞霍爾木茲海峽的談判繼續推進。伊朗方面此前表示，雙方已經就航道共享及相關收入安排取得進展，但隨後有消息人士表示，目前協議細節仍在談判之中，尚未正式完成。

與此同時，部分船隻仍受到名單限制影響，霍爾木茲海峽商業航運尚未完全恢復正常。近期能源價格雖然有所回落，但重要航道能否恢復穩定通行，仍是市場關注的主要事件之一。

接下來市場焦點將轉向美聯儲主席沃什在傑克遜霍爾全球央行年會上的講話。市場希望從講話中了解沃什對當前通脹、就業以及未來政策安排的最新判斷。巴克萊認為，若沃什重申必要時仍會採取行動，有助於明確美聯儲的政策態度；德意志銀行則認為，此次講話也是沃什進一步改善政策溝通的重要機會。

目前多數機構並不預計沃什會直接給出下一次會議的政策答案，因此講話措辭本身可能成為影響市場波動的關鍵。

接下來美國後續就業及價格數據，以及霍爾木茲海峽談判結果，將成為黃金能否重新向前期高位靠近的重要事件。