沃什講話影響持續發酵，本週聚焦美國非農

1、金價繼續下探，盤中最低觸及4418美元



8月31日亞市，現貨黃金延續上週五以來的調整走勢。截至北京時間10:25，金價報4426.44美元/盎司，日內下跌28.84美元，跌幅0.65%。當天開盤報4433.28美元，盤中最高觸及4472.17美元，最低下探4418.00美元。

上週五黃金在傑克遜霍爾年會後出現明顯下跌，最終收於4455美元附近。週一早盤雖然一度反彈至4470美元上方，但隨後再次回落，4420美元附近成為新的短線觀察區域。從1小時走勢看，金價已經明顯跌破短期均線。

2、沃什講話重新推高9月政策調整預期



本輪黃金快速回落的重要事件，仍是美聯儲主席沃什在傑克遜霍爾年會上的首次重要講話。

沃什表示，如果美聯儲無法確認核心通脹正明確且以足夠速度向2%的目標回落，那麼政策制定者仍“有工作要做”。他同時指出，美國勞動力市場目前保持穩定，而7月PCE同比仍達到3.7%，價格壓力尚未出現足夠明顯的改善。



講話公佈後，市場迅速調整對9月會議的判斷。FedWatch數據顯示，9月進一步提高利率的概率由講話前約36%快速升至56.9%左右，12月相關預期也進一步升高。黃金隨後從此前4600美元上方快速回落，並在週一繼續向4420美元附近靠近。

3、美債收益率快速上升



沃什講話結束後，美國國債市場也出現明顯變化。對政策預期較敏感的2年期國債收益率上週五上漲接近12個基點，升至一個多月高位，10年期國債收益率同步走高。

與此同時，美元指數上週五明顯上漲，單日漲幅約0.55%，週線也錄得近十週較大升幅。

近期美國財政部擴大長期國債回購規模一度推動長期收益率下降，但傑克遜霍爾會議之後，市場關注重點重新轉向美聯儲能否繼續維持較高利率環境，前期財政部措施帶來的影響有所減弱。

4、美伊局勢週末再次出現變化



中東方面，週末美伊緊張局勢再次升溫。美軍對伊朗拉拉克島相關軍事設施採取行動後，伊朗隨後向駐約旦美軍基地發射彈道導彈，地區安全風險重新受到市場關注。

霍爾木茲海峽此前的通行問題也尚未完全解決，市場仍在等待雙方是否會恢復新的外交接觸。

地區局勢一般會增加黃金的避險需求，但與此同時，相關事件也可能推高全球能源成本，並進一步增加美國價格壓力。因此，目前地緣因素暫時沒有完全抵消美聯儲政策預期變化給黃金帶來的壓力。

5、本週美國就業數據密集公佈



傑克遜霍爾會議結束後，本週市場焦點將迅速轉向美國8月就業數據。美國勞工統計局已經確認，8月就業報告將在9月4日公佈，市場預計新增4.5萬人。7月美國非農就業人數減少2.3萬，失業率為4.1%，5月和6月就業人數還被累計下修10.3萬。

在週五非農公佈之前，本週還將陸續公佈JOLTS職位空缺、ADP就業、ISM製造業與服務業數據以及初請失業金人數，這些數據都將為9月美聯儲會議提供新的參考。

後市展望

截至北京時間10:25，金價已經跌至4426.44美元，盤中最低達到4418美元，較此前接近4700美元的階段高位明顯回落。

短期首先關注4400至4420美元區域能否守穩，上方則觀察4450至4470美元附近。接下來美國就業數據及美聯儲官員後續表態，將成為影響黃金能否止跌並重新回到4500美元上方的重要事件。